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MÉXICO, DF .- La sustitución operativa del régimen de saldos acumulados durante 28 días por un esquema en el que diariamente las instituciones de crédito salden en cero sus cuentas con el Banco de México (Banxico) reforzará el control del organismo en la política monetaria, estimó Jonathan Heath, consultor privado.
El director de general de Operaciones de Banca Central del Banxico, David Margolín, confirmó que el instituto modificará el régimen operativo que actualmente mantiene con la banca.
Dijo que se trata de una medida de carácter neutral en términos de su efecto sobre el costo del dinero y rechazó que tenga alguna implicación en el instrumento de política monetaria denominado ?corto?.
Al respecto, el analista Jonathan Heath explicó que con el actual esquema de objetivo de saldos acumulados a 28 días algunos bancos (sobre todo los más activos en el mercado de dinero) tenían la oportunidad de manipular las tasas de interés hacia el final del ciclo para disminuir el castigo al que se hacen acreedores en caso de no concluir el período con un saldo cero.
En ese contexto, consideró que la liquidación diaria no sólo fortalecerá el control del Banxico sobre la política monetaria, sino también forzará a los bancos a ser más disciplinados en el manejo de sus cuentas y evitará la oportunidad que tenían de manipular las tasas, lo que se reflejará en menor volatilidad de los rendimientos hacia el final del ciclo (28 días).
?Los bancos ya no tendrán el mismo grado de libertad o margen de operación, a menos que intenten bajar la tasa de interés diariamente?, opinó el entrevistado.
Rechazó que se trate de una medida encauzada hacia la sustitución del corto (actualmente de 625 millones de pesos) por el régimen de tasas de referencia que actualmente analiza el Banxico como una posibilidad de largo plazo y aseveró que por el contrario, esa medida fortalecerá el ?corto? como instrumento de política monetaria.
El cambio del esquema de saldos acumulados a 28 días por el de liquidación diaria se aplicará a partir del 7 de abril próximo. De esa manera, el monto objetivo diario de saldos acumulados, ?corto?, se ubicará en aproximadamente 22.23 millones de pesos, cifra que resulta de dividir 625 millones de pesos entre los 28 días de duración del período.