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Monterrey, NL.- Fitch México asignó ayer una calificación ?AA+(mex)? a la quinta emisión de certificados bursátiles en Unidades de Inversión (Udis) por un monto de hasta mil millones de pesos, de la multinacional Cemex.
La evaluadora bursátil ratificó también la calificación ?AA+(mex)? a la cuarta emisión de certificados bursátiles por un monto de hasta mil millones de pesos de la empresa cementera dirigida por Lorenzo Zambrano Treviño.
En un comunicado, la firma señala que la calificación AA+(mex) representa muy alta calidad crediticia e implica una muy sólida calidad crediticia respecto de otros emisores o emisiones del país.Destaca que el riesgo crediticio inherente a éstas obligaciones financieras difiere levemente de los emisores o emisiones domésticas mejor calificadas.
Señala que Cemex tiene como actividades principales la producción, distribución y venta de cemento, concreto pre-mezclado y clinker en más de 32 países como México, Estados Unidos, España, Venezuela, Colombia y Egipto, entre otros.
Precisa que además, Cemex es el tercer productor de cemento más grande del mundo y uno de los dos mayores comercializadores de éste producto y posee una importante participación en los mercados en los que tiene presencia.
Fitch considera que la diversificación geográfica y de ingresos de la compañía le proporciona flexibilidad, permitiéndole con esto atenuar eventos económicos adversos de carácter regional. Explica que considerando las ventas netas al primer trimestre de 2003 y antes de las eliminaciones resultantes de la consolidación, se tiene en términos porcentuales la siguiente integración: México 40.7 por ciento, EU 22.5 por ciento.
En tanto que en España 16.4 por ciento, Venezuela 3.3 por ciento, Colombia tres por ciento, Egipto 1.7 por ciento, Centroamérica y el Caribe 9.2 por ciento, y Asia 3.2 por ciento.
La evaluadora bursátil resalta que Cemex muestra un fortalecimiento en la cobertura de intereses (utilidad de operación más depreciación y amortización sobre gastos financieros incluyendo dividendos preferentes).
Lo anterior, indica, al pasar de 3.5 veces en 1999 a 5.0 veces al 31 de marzo de 2003 (últimos 12 meses), reflejo de un crecimiento que se da en la generación del flujo operativo -excepto el año pasado-, combinado con reducciones en el servicio de la deuda.
De igual forma, añade que se observa estabilidad en el indicador deuda con costo (ajustado) en los últimos años, ubicándose en niveles entre 3.0 y 4.0 veces.
Valores que considera Fitch reflejan la capacidad de absorber en un período corto, desajustes ocasionados por la contratación de pasivos asociados al fondeo de adquisiciones.
Precisa que la calificación otorgada se fundamenta en la diversificación geográfica y de ingresos que posee la empresa, en la importante participación de mercado, habilidad en el proceso de adquisición de compañías y en los niveles de sus principales indicadores financieros, finaliza.