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México, DF.- Grupo Financiero BBVA Bancomer calificó como “sorpresa favorable” el ligero aumento de la inflación en la primera quincena de diciembre, de 0.15 por ciento, ya que aparecen señales de que los componentes volátiles de los precios comienzan a ceder.
En un análisis, comentó que los precios agrícolas comienzan a ceder, con lo cual la inflación de la primera quincena de diciembre fue la más baja para este periodo desde 1995, y también significativamente menor al 0.24 por ciento esperado.
Atribuye el resultado favorable principalmente a la caída en el subíndice de frutas y verduras de 2.85 por ciento, que redujo 0.09 puntos al crecimiento del Índice Nacional de Precios al Consumidor, a través del cual se mide la inflación. Con el nivel de la primera quincena de diciembre, BBVA Bancomer estimó que al cierre del año la inflación podría ubicarse en 5.4 por ciento, muy por arriba de la meta del Banco de México para 2004, de 3.0 por ciento, más/menos un punto porcentual.
“Lo más relevante es que finalmente aparecen señales que de que los componentes volátiles de la inflación comienzan a ceder”, consideró.
De confirmarse una mayor estabilidad, con tendencia a la baja, en los precios de frutas y verduras, el resto de los agropecuarios seguiría una tendencia similar, añadió.
Asimismo, las medidas anunciadas por el gobierno a partir de 2005 para contribuir a la baja de la inflación, como reducción de aranceles y tarifas eléctricas, entre otras, tendrán un impacto directo en la inflación no subyacente, destacó.
No obstante, consideró que, pese a las medidas de la Secretaría de Hacienda y la probabilidad de un buen año agrícola, la inflación comenzará a converger hacia cuatro por ciento hasta la segunda mitad de 2005, cerrando diciembre en niveles de 4.2 por ciento.
El principal elemento de riesgo en el escenario radica en los salarios, que podrían presionar al alza el componente de servicios en la inflación subyacente, concluyó.
