*Será esta semana cuando BBVA Bancomer cierre la compra del 100 por ciento de Hipotecaria Nacional; sólo faltarían algunos detalles
*Hernández Nieto avanza vs Ford pero apelarán; compran 11 por Arka y va Inbursa; TV Azteca mañana plan 2005; CMI logra en Cancún
YA LE HE comentado aquí de la dinámica que se vive alrededor de Satmex a propósito de su incapacidad financiera para hacer frente a una pesada deuda por 750 millones de dólares.
A raíz de que esta compañía no pudo enfrentar el vencimiento de unas notas flotantes por 205 millones de dólares, esto en julio pasado, quedó clara su problemática, máxime que previamente sus esfuerzos para obtener recursos y con ello lograr una reestructura, habían fracasado. Además porque para noviembre tienen que cubrir 320 millones de dólares de bonos de alto rendimiento y al mes siguiente un menoscabo con el gobierno por 188 millones de dólares.
Como es público, por lo menos hay dos grupos que se han interesado por asumir los destinos de esta firma. El que primero dio señales fue Constellation que encabeza Mark James y que a estas alturas ha tenido contacto con todos los actores involucrados, accionistas, acreedores y gobierno. Hasta ahora se desconoce la fuente de los recursos de los que echarían mano en su oferta.
La otra es Carlyle Group que encabezan aquí Luis Téllez y Joaquín Ávila, que esta semana o a más tardar la próxima, entregaría su propuesta de reestructuración de deuda, para tratar de quedarse con el control de Satmex. También ha tenido un sinnúmero de entrevistas. Ese fondo podría aparecer amarrado a PanAmSat que dirige aquí Arturo Ballesteros con la participación de Alejandro “el güero” Burillo.
Pero hoy vale la pena comentar de otro escenario que los actuales accionistas de Satmex pretenden empujar. En este caso Principia de Sergio Autrey y Lauro González, así como la estadounidense Loral Space, que recién viene saliendo de un proceso de bancarrota.
Asesorados por UBS que comanda aquí Jorge Silberstein ya se entrevistaron el jueves pasado con la SCT que encabeza Pedro Cerisola. Desde hace varias semanas tampoco han perdido contacto con los representantes de los acreedores, esto es Shanin que es la vinculada a los tenedores de bonos de alto rendimiento, y Evercore para las notas flotantes.
La propuesta formulada tanto a estos como al gobierno es el capitalizar parte de la deuda, reprogramar otro tramo y en conjunto aportar lo necesario para el lanzamiento del Satmex VI lo que significaría una erogación de 30 millones de dólares.
Ese lanzamiento no es un capricho puesto que los ingresos de Satmex hoy de alrededor de 80 millones de dólares, se incrementarían con la nueva opción en unos 50 millones de dólares más en los siguientes dos años, dado que esa otra opción bañaría a todo el continente, en un momento en el que además se espera una mejor situación para dicha industria.
Satmex opera hoy con dos satélites. El Solidaridad II que fenece en 2008 y el Satmex V con vida hasta 2014, aunque prevalecen las dudas con respecto a la posibilidad de que pueda fallar mucho antes.
Según esto los inversionistas de las notas flotantes y que son los que tienen garantías directamente de Satmex, no verían con tan malos ojos capitalizar su pasivo, pero el problema es que además del lanzamiento del nuevo satélite, tendrían que pagar al gobierno el menoscabo que involucra a los actuales accionistas de la empresa satelital mexicana. Dado los 188 millones de dólares involucrados, el reto se acrecienta.
La SCT ya ha manifestado que dicho compromiso es inaplazable. Se hace ver la coyuntura política existente y por consecuencia los limitados márgenes de maniobra.
Este menoscabo se pactó poco después de que los actuales accionistas presentaran por Satmex una postura 43 por ciento por arriba del precio de referencia, esto es 650 millones de dólares. Está garantizado con las acciones de la controladora Firmamento Mexicano, amén del paquete que a su vez tiene directamente el gobierno en Satmex.
Habrá que ver la cantidad que los actuales accionistas de Satmex están dispuestos a poner en la mesa junto con los acreedores. En eso se está. También será determinantes lo que a su vez ofrecen tanto Constellation como Carlyle.
Queda de manifiesto que los accionistas de Satmex ya no podrían participar en esa compañía si cuaja cualquiera de estas dos ofertas. Aunque se sabe que el primero llegó a considerar una pequeña liquidación, se da por un hecho que en el de Carlyle ni siquiera aparecen. Y es lógico, los nuevos aportantes de recursos querrán asumir la mayoría tras negociar con los acreedores. No hay que descartar además que estos también propongan subir a los accionistas garantizados que son los tenedores de las notas por 205 millones de dólares.
Como quiera los próximos días serán cruciales para Satmex, puesto que la hora de las decisiones parece inaplazable.
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SERA ESTA SEMANA cuando se cierre la negociación entre BBVA Bancomer que dirige Jaime Guardiola e Hipotecaria Nacional que maneja Víctor Manuel Requejo. Ya le adelantaba el viernes pasado que el banco español comprará el cien por ciento de esta sofol hipotecaria, la más importante del mercado. Bueno pues hoy le puedo confirmar que todo está casi listo y que sólo faltan algunos detalles, con lo que BBVA Bancomer dará un paso importantísimo para convertirse en la institución financiera líder del rubro hipotecario, además de que deja en claro la intención de la banca de regresar por sus fueros en ese terreno del que se retiró en 1995. Entre los accionistas mayoritarios de Hipotecaria Nacional están Marcos Katz, Justino Hirschhorn así como Eugenio Minvielle, quienes como se sabe han tenido diferencias. AIG estuvo a punto de comprar Hipotecaria Nacional, esto en 2002, pero se frustró. Lo de ahora en cambio parece que está prácticamente amarrado, así que habrá que estar pendientes. Vale la pena mencionar que la cartera crediticia de las sofoles se ubica en unos 139 mil millones de pesos, pero casi el 65 por ciento corresponde al rubro de vivienda en el que están 17 compañías.
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EL AÑO PASADO le platicaba de una disputa entre el ex distribuidor de Querétaro Francisco Hernández Nieto y Ford Motors Company que encabeza Marcos de Oliveira. Se trata de un asunto que se remonta a abril de 2001 cuando la multinacional optó por cancelar el contrato de Automotriz de Querétaro, con quien se tenía una relación de 50 años atrás. Bueno pues la Décima Sala del Tribunal Superior de Justicia ya dictó sentencia en contra de la armadora estadounidense. Se consideró que la cancelación del contrato de concesión fue improcedente, puesto que Ford nunca pudo acreditar los supuestos incumplimientos que esgrimía para su proceder. El problema es que no se concedieron los daños y perjuicios que exigía Hernández Nieto y que podrían andar en unos 30 millones de dólares. El tribunal consideró que no se logró probar dicho impacto. Ahora mismo las dos partes ya apelaron lo que les corresponde, mientras que en lo penal parece que el director jurídico de Ford, Flavio Díaz Mirón, se encuentra en un predicamento por falsedad de declaración y fraude procesal, puesto que habría negado su participación en algunos convenios establecidos entre los involucrados. El asunto todavía va para largo.
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LA SEMANA PASADA ya se cerró el periodo para adquirir el perfil informativo de la Casa de Bolsa Arka que preside Alfredo Navarrete y que dirige Carlos Villagómez, en el proceso de venta que recién arrancó el IPAB de Mario Beauregard. Bueno pues resulta que fueron 11 los que compraron ese paquete. Están grupos que ya le había platicado y que se esperaban como IXE de Enrique Castillo, Mifel de Daniel Becker, Bajío que preside Salvador Oñate, Ve por Más de Antonio del Valle Perochena, así como Prudential Apolo de Manuel Somoza. Lo más novedoso es que además se apuntó Inbursa que lleva Marco Antonio Slim, así como Consultoría Internacional propiedad Advent de Juan Carlos Torres y Alfredo Alfaro.
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MAÑANA SERÁ EL turno para que Televisión Azteca que preside Ricardo Salinas Pliego presente su plan de comercialización 2005. En la reunión programada en el Hipódromo de las Américas no se esperan grandes novedades. Le puedo adelantar que esa televisora mantendrá su concepto de venta por punto de rating.
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EN EL CONTEXTO de la edición de este año de Fonatur para promocionar la inversión turística, CMI Staubach que preside Enrique Carillo y que dirige Mauricio Pérez Hagg firmó el convenio en exclusiva para colocar la parte comercial del desarrollo Lagos del Sol de Abelardo Vara en Cancún. Recién también fue contratada por Tyco Plásticos que lleva José Luis García, para manejarle una serie de propiedades vía Guillermo Prieto Díaz Braun. También colocó un activo propiedad del SAT, en donde se asentará PeopleSoft a cargo de Gilberto Garza.
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