El periodo vacacional baja la posibilidad de que el Banco de México modifique su política monetaria.
NOTIMEX
México, DF.- Lo elevado de las tasas de interés y la estabilidad que se prevé en los mercados financieros por el periodo vacacional, disminuye las posibilidades de que el Banco de México (Banxico) incremente este miércoles 23 de marzo el corto monetario, a pesar del posible aumento en los réditos de Estados Unidos.
El Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) determinará el rumbo de la política monetaria, en donde la mayoría de los inversionistas espera que se modifique en un cuarto de punto la tasa de fondos federales, lo que la ubicaría en 2.75 por ciento.
Al respecto, Invex Grupo Financiero destaca que al aumentar los fondos federales, la tasa de fondeo diario en México deberá ajustarse al alza en la misa proporción, ya que el banco central mantiene su instrucción de que las condiciones monetarias deben reflejar al menos la mayor astringencia que se presente en ese país.
Sin embargo, subraya, si el instituto central no aumenta el corto, puede no modificar tampoco este señalamiento, ya que tendrá oportunidad de pronunciarse de nuevo antes de la siguiente reunión de la Fed que tendrá lugar hasta la primera semana de mayo.
Y es que, comenta, si el resultado de la inflación subyacente de la primera quincena de marzo es inferior al consenso del mercado (0.20 por ciento), y no afecta las expectativas, el Banco de México podrá abstenerse de aumentar el corto.
Para Ixe Grupo Financiero, la decisión sobre el nivel del corto dependerá del resultado de la inflación que se de a conocer mañana, “ya que el descenso de las expectativas, lo elevado de la tasa real implícita y la estabilidad en los mercados financieros, sugerirían una baja probabilidad de cambio en esta semana”.
Señala que la decisión del banco central sobre política monetaria dependerá en gran medida del resultado de la inflación de la primera mitad de marzo, ya que los factores a través de los cuales determina su decisión, presentan una trayectoria más consistente con el objetivo de mediano plazo del banco central.
En particular, la expectativa sobre la inflación de este año y de mediano plazo se mantiene a la baja, mientras que en los mercados de dinero y cambiario no se registran condiciones desordenadas que ameriten un cambio en la política monetaria.
Por el contrario, ambos mercados consideran incluso el incremento de 25 centésimas que probablemente decretará la Fed en la reunión del Comité de Mercado Abierto de este martes.
“Así, sólo en el caso de que la inflación en la primera quincena de marzo no sea consistente con el objetivo del Banco de México, podría observarse un aumento en el corto”, advierte.
Al respecto, Monex Grupo Financiero comenta que el dato de inflación de la primera quincena de marzo influirá en el anuncio de política monetaria, donde algunos advierten que la falta de un ajuste a la baja en la inflación subyacente provocaría un incremento adicional en el “corto” similar al de dos millones de pesos de semanas anteriores.
Pero en caso de que el dato venga en línea, “Banxico podría aguantar hasta su siguiente reunión (para restringir su política monetaria) para evitar que el efecto del “corto” se diluya por la cercanía con la reunión de la Fed y las vacaciones de Semana Santa”.
Monex señala que el reporte de la inflación de febrero en Estados Unidos podría ser la primera evidencia real de repunte inflacionario en esa nación, lo que sin duda hará que las tasas de largo plazo se encaminen a 4.68 por ciento.
No obstante, agrega, en estos momentos el mercado está descontando un escenario pesimista en materia de tasas e inflación, con resistencia a la baja en la inflación doméstica y un ajuste más rápido en las tasas de Estados Unidos.
El resultado ha sido un repunte sustancial en los rendimientos a nivel local, no solo en la parte corta sino también en los plazos mayores a cinco años, concluye.
