*Satmex 20 días de plazo, concurso en EU o aquí y riesgos de Loral y Principia con gobierno
*Alfa además de reducir pasivos con Hylsamex, enfatizará fuerte con Sigma en EU y en autopartes diversificación con automotrices europeas
*En 15 días arranca Gruma para China; CNI 40 atorón y Bancomext cerca de desahucio en WTC; IMSS hasta 46 mil computadoras el 27 de junio
AYER POR LA mañana un grupo de tenedores tanto de las notas flotantes (FRNs) como de los bonos de alto rendimiento (HYB) de Satmex finalmente se decidieron a detonar un proceso de reestructura al amparo del Capítulo 11 del Código de Quiebras de EU, tras de que los esfuerzos extrajudiciales que se realizaron por meses no lograron concretar ningún avance para resolver la pesada deuda de la firma satelital mexicana, hoy en casi 800 millones de dólares, incluidos intereses.
Le había adelantado de la última reunión que se tuvo la semana pasada con los acreedores y de la propuesta que presentó la SCT de Pedro Cerisola, para subastar su menoscabo por casi 200 millones de dólares, antes de que concluyera el año. La idea era lograr el consenso de todos para incorporar a un tercero que inyectara capital y de esta manera sacar a Satmex del impasse en que se encuentra.
Ni a los tenedores de los FRNs representados por Evercore en la persona de Mitch Hardwood, ni a los de Akin Gump con Michael Stamer les pareció la propuesta. Claro que el subsecretario Jorge Alvarez Hoth había abierto la posibilidad de un replanteamiento, pero la verdad es que los espacios de negociación con el paso del tiempo se hicieron cada vez más limitados. De ahí la petición que ayer por la mañana se formuló en el Tribunal de Quiebras de EU para el Distrito Sur de NY.
La justificación para hacerlo allá es que Satmex obtiene más del 50 por ciento de sus ingresos en EU. Además al menos 523 millones de dólares de la deuda colocada en los mercados se emitió en ese país. Por si fuera poco el mayor accionista que es Loral Space que lleva Bernard Schwartz es una compañía estadounidense que se encuentra en el “Capítulo 11”.
Satmex que encabeza Sergio Autrey tiene ahora 20 días para responder a la solicitud “involuntaria” de reorganización. En un momento dado podría optar por arraigar el asunto en EU o bien traerlo a México para un concurso mercantil.
La evaluación deberá incluir muchos temas, entre ellos la deuda que tienen Principia y Loral con el gobierno, puesto que los casi 200 millones de dólares en juego están garantizados en una entidad que es Servicios Corporativos y que prácticamente es un cascarón que descuelga de Firmamento Mexicano, que es la tenedora de acciones de Satmex. Nadie se explica porque en su momento la administración de Ernesto Zedillo optó por esa entidad.
Hay el riesgo de que el gobierno tuviera que adoptar acciones de carácter penal contra los socios de Satmex, si el cobro del menoscabo se ve en peligro. Dicha responsabilidad le tocará a la Unidad de Cambio Estructural de SCT que lleva Rodolfo Salgado.
El propio Estado mexicano tiene también responsabilidades con los acreedores, puesto que se quedó con un 23 por ciento de las acciones sin voto de Satmex, cuya idea era colocar en bolsa.
El año pasado muchos de los esfuerzos realizados para sacar avante a la empresa satelital naufragaron porque algunas de las propuestas de reestructura apuntaban a que fuera el gobierno el que asumiera el costo.
A diferencia los “floating rate notes” (FRNs) cuya deuda debe andar en unos 230 millones de dólares, sí tienen sus garantías en la propia empresa satelital, mientras que los “high yield bonds” (HYB) con unos 350 millones de dólares comprometidos, no tienen respaldo alguno.
Para Satmex el escenario de una solicitud de concurso no cae de sorpresa debido a que era una de las posibilidades en su tortuoso escenario. De hecho la fecha fatal se esperaba para diciembre del 2004.
Al amparo de los tribunales, ya se aquí o allá, se buscará un arreglo que permita salvar a la compañía que como le platicaba ha acumulado en caja unos 40 millones de dólares para lanzar un tercer satélite, el Satmex VI que está listo en la Guayana Francesa y que tuvo un costo de 250 millones de dólares.
Todos los involucrados están conformes debido a que se agregará valor a la compañía. Esa inversión se decidió al momento en que el Solidaridad I se perdió. Se pagó con el seguro. Para el lanzamiento incluso habría la disposición de aportar fondos.
Además del gobierno también Loral y Principia aparecen como otro de los eslabones más débiles. En la última propuesta de la SCT ya habían aceptado una liquidación nominal para salir. Ahora su derrotero aparece más incierto.
Tampoco se puede descartar que en el actual estatus vuelvan a aparecer interesados en asumir el control de la compañía, inyectando recursos para detonar la reestructura.
Por lo que se sabe, rondaba por ahí la europea con sede en Luxemburgo SES Global que como recordará adquirió la posición orbital 77º Oeste con MEDCOM de Clemente Serna Alvear.
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SE ESPERA QUE la argentina Techint de Paolo Rocca cierre la compra de Hylsamex hacia finales de julio. Como es público será una transacción global por 2 mil 343 millones de dólares, si se incluye también el paquete de Sidor. Tan sólo Alfa que encabeza Dionisio Garza Mediana va a recibir mil 70 millones de dólares que como se sabe básicamente se dirigirán a pagar su pasivo neto que asciende a mil 200 millones de dólares. Obviamente algo se reservará para aprovechar posibles oportunidades que puedan olfatearse en el mercado. Ahora mismo se evalúa la cartera de deuda para determinar aquella que se liquidará. Uno de los rubros en el que Alfa definitivamente buscará expandirse es de alimentos con Sigma que lleva Mario Paez. En este se pretende dar un impulso estratégico hacia lo que es producto preparado y refrigerado. Además se enfatizará en una mayor presencia en EU. Ya están en mercado como Chicago, NY, las Carolinas, San Antonio y Houston, pero se buscará crecer aprovechando el potencial del mercado hispano. En autopartes, luego de su reciente inversión en Alemania, se tratará de ampliar su penetración en las marcas europeas para diversificar su mezcla esto en función del arraigo que ya se tiene con las automotrices estadounidenses.
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EN UN PAR de semanas el responsable jurídico de Gruma, Salvador Vargas viajará a China para comenzar el reconocimiento en su materia rumbo al proyecto que tiene esa firma para atacar ese mercado. Gruma anunció desde hace unas semanas su intención de expandirse a Asia con una inversión de 100 millones de dólares. Su planta en Shangai básicamente producirá tortilla de harina y snaks. En total la erogación de Gruma en su expansión por el mundo será de 300 millones de dólares en 2005. El consorcio mexicano tiene plantas en EU que le reportan ingresos por mil 100 millones de dólares, la mitad de lo que factura, así como en Inglaterra, Italia, Holanda y por supuesto AL. En EU tiene ya 25 años y su principal marca es Misión, a la par de lo que es Maseca aquí.
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PESE A LOS esfuerzos realizados por el subsecretario del Trabajo, Fernando Flores para tratar de lograr una pronta solución a la huelga en CNI Canal 40, el panorama no es nada halagüeño. Otra vez ayer la compañía ni siquiera se presentó. Hoy se cumplieron ocho días y las ofertas presentadas están lejos de las 20 quincenas que se adeudan, más las prestaciones. El adeudo es de 40 millones de pesos. Son públicas las serias dificultades de Javier Moreno Valle y ahora por si fuera poco parece que el tema jurídico en Bancomext que lleva Héctor Reyes Retana ha evolucionado para lo relativo al enorme adeudo que tiene en el arrendamiento de sus oficinas en el WTC. Se asegura que en breve podría ya tenerse la sentencia para su desahucio.
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SERA EL 27 de junio cuando se presenten las propuestas para la que podría ser la última gran licitación de computadoras personales del IMSS de Santiago Levy. Le adelantaba de la misma. Podría llegar hasta 46 mil unidades. Se espera que participen Dell de Peter Wiegant, HP que lleva Carlos Guzmán y Lenovo que fue la que adquirió ese negocio de IBM y que maneja Jesús González Urevig. Quizá también la distribuidora Qualita de Antonio Fáger.
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aguilaralberto@prodigy.net.mx
