- Impulsan Nafin y CII del BID programa para llevar empresas al mercado y hoy su 3ª oferta.
- Denuncian obstáculos de SCT-ASA al arranque de Vuela a favor de Interjet; más de una dificultad en el acceso a terminal de Toluca.
- Dejan Chong e Ibarra IMSS; pierde GMéxico con 77 mdd a AMP y Chico Pardo altruista; ayer precio de Mexichem y hoy campanazo en BMV.
DE LOS MERCADOS más activos en la BMV que encabeza Guillermo Prieto es el de deuda. Son muchas las ofertas de certificados que se efectúan cada mes. Sin embargo en esta ocasión vale la pena particularizar en una que será colocada hoy por Corporación Metropolitana de Arrendamientos de Eduardo Tapia Molina.
Será por 40 millones de pesos y a tres años, con una tasa promedio de TIIE más 3.65 por ciento. Los recursos permitirán a esa compañía captar fondos para capital de trabajo.
Esa institución no es de las más grandes del mercado. Su capital es de 53 millones de pesos. Data de 1991 y además de Tapia, son socios Jaime Arrieta, Jesús Soberón y Luis Porteny. El programa total autorizado de certificados bursátiles quirografarios es de 120 millones de pesos.
Lo interesantes es que esta compañía que tiene una excelente reputación como acreedor y que logró sortear sin gran afectación la purga de arrendadoras posterior a la crisis de 1995, dará un paso más para más adelante hacerse pública.
De momento avanzará en diversificar sus alternativas de fondeo, que como otras arrendadoras, se ha sustentado por años en la banca, rubro que por cierto cada vez ha limitado más el acceso de recursos a ese negocio.
La arrendadora pura fue colocada por Invex de Juan Guichard y la estructuración fue realizada por IXE-SAI de Enrique Castillo Sánchez-Mejorada y Jaime Serra bajo la conducción de José Juan Álvarez.
Aunque previamente esta compañía había salido al mercado por 100 millones de pesos, la diferencia es que en esta ocasión lo hizo con una calificación “A” que le otorgó S&P de Víctor Manuel Herrera. El secreto estuvo en una garantía del 61 por ciento que obtuvo de un programa realmente interesante que desde finales del año pasado empujan Nafin de Mario Laborín y la Corporación Interamericana de Inversiones (CII) del BID que comanda Jacques Rogozinski.
La intención del mismo es reforzar el potencial de empresas medianas y grandes bien manejadas y con buen historial crediticio, para que accedan al mercado por recursos. Si éstas recorrieran ese camino solas los resultados serían otros por el tema de la calificación.
Hasta ahora buena parte de las colocaciones de deuda son realizadas por grandes compañías y las afores difícilmente pueden diversificar sus opciones de inversión.
De los dos billones de pesos de emisiones de deuda, sólo 13 por ciento se lo lleva la IP y el resto lo absorben Banxico, SHCP e incluso el IPAB. Al frente del programa de garantías bursátiles y para el cual hay excelentes expectativas, están Federico Gutiérrez Soria, titular de financiamiento empresarial de Nafin y Carlos Roa, oficial principal de inversiones de la CII.
El debut del programa fue el año pasado con una oferta de papel de Cablemas de Javier Alejandro Álvarez Guerrero. Fue por 584 millones de pesos a TIIE más 1.78 por ciento a cuatro años. En su caso la garantía otorgada por las dos instituciones de desarrollo fue del 20 por ciento. En esa ocasión también participaron Scotiabank de Anatol Von Hahn y Banorte de Luis Peña con otro 17 por ciento.
Una segunda oferta por 516 millones de pesos fue para la sofol Servicios Financieros Navistar, subsidiaria de International que lleva Bernardo Valenzuela. La tasa fue de TIIE más 1.28 por ciento y se otorgó una garantía del 17 por ciento para obtener una calificación triple A.
La virtud más rescatable de este programa es que los recursos para el desarrollo no se distraen, puesto que al final de cuentas es el mercado el que la soporta.
La misma CII ya exportó el concepto para aplicarlo en otros países de AL. En su caso dispone para abrir boca de 320 millones de pesos, para apoyar a más empresas que accedan al mercado. Así que una buena noticia para muchas firmas para las que hasta ahora el mercado bursátil había estado vedado.
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A LA FECHA se han autorizado cuatro líneas aéreas: A Volar de Jorge Nehme que inició en septiembre, Interjet de Miguel Alemán Velasco y su hijo Miguel Alemán Magnani que levantará el vuelo el primero de diciembre, Mesoamericana de Guillermo Heredia y Vuela, que es el proyecto impulsado por Protego, de Pedro Aspe. La gran interrogante está en si habrá mercado para todos máxime cuando los que ya están empujarán con más fuerza. En el caso concreto de Vuela su intención es estar en el mercado para el primer trimestre de 2006 con siete Airbus nuevos. Aunque su programa marcha conforme al itinerario, fíjese que recién se han presentado ciertas dificultades con la dependencia que encabeza Pedro Cerisola. Vaya algunas evidencias incluso han llevado a pensar a algunos miembros de ese grupo que habría cierta intención de bloquearlos para favorecer a Interjet. Por ejemplo su acceso al aeropuerto de Toluca, básico en el esquema de Vuela, se ha complicado por requerimientos en exceso solicitados por el personal de ASA de Ernesto Velasco. Está pendiente también el reajuste de tarifas de esa terminal alterna que por algunos errores de cálculo hoy resulta más cara que el AICM, una aberración. Obviamente los socios de Vuela están más que dispuestos a sacar su proyecto conforme a lo previsto. Participan en parte iguales el fondo de inversión Discovery Capital de Robert Citrone y Harry Krenzki, la Sinca Inbursa de Marco Antonio Slim, Televisa de Emilio Azcárraga Jean y TACA que será el operador y que conduce Roberto Kriete.
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TRAS RESOLVER EL amague de huelga del sindicato conducido por Roberto Vega Galina y suscribir un acuerdo para el tema de pensiones a todas luces insuficiente, resulta que han comenzado a presentarse cambios en el equipo de ese instituto que conduce Fernando Flores. La primera baja tiene que ver con Luis Miguel Chong, director de la Unidad de Innovación Tecnológica. Se conoce de las fuertes inversiones realizadas en informática por el IMSS y las dificultades que se han presentado en algunos temas como el SIAREFI. Hay de hecho una controversia en curso con EDS que dirige Pablo Gómez Benet. Bueno pues resulta que la SFP de Eduardo Romero Ramos había inhabilitado a Chong por unos tres meses, lapso en el que se seguirán algunas pesquisas de asuntos en discusión. Chong ya había renunciado, puesto que además era muy cercano a Santiago Levy. Mismo caso de Guillermo Ibarra, director de Administración y Calidad y que también acaba de dejar dicha posición. Flores seguro buscará colocar a funcionarios de su confianza. Para relevar a Ibarra se menciona al ex jugador de fútbol Armando Franco y que es colaborador de esa área, así como a Alfonso Mireles quien figura como candidato externo.
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LE PLATICABA DE la inconformidad que hay por la elección de Eduardo Sánchez Navarro y Carlos Laviada para asumir el paquete del 25.5 por ciento de AMP, la controladora de GAP. Según esto Unión Fenosa de Jaime de la Rosa, AENA de Vicente Alonso y Dragados representada por Carlos del Río optaron por ellos tras recibir una oferta de 75 millones de dólares que ahora mismo evalúa la SCT. El problema es que Aeroplazas de Advent que llevan Juan Carlos Torres y Alfredo Alfaro, así como GMéxico de Germán Larrea ofrecieron más. En el caso de este último fueron 77 millones de dólares. Vaya usted a saber porque se optó por aceptar una postura más baja. Por si fuera poco ¿sabe usted quién asesoró a los ganadores? Nada menos y nada más que Fernando Chico Pardo, quien tiene la mayoría de ITA, controladora de ASUR y que de alguna manera es competidor. Lo más significativo es que el apoyo lo hizo de forma altruista.
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HOY A LAS 9:30 estarán en la BMV Antonio del Valle Ruiz y Ricardo Gutiérrez, presidente y director de Mexichem al realizarse el cruce por el 19.95 por ciento del capital de esa poderosa firma química. De esta manera quedarán diluidas un total del 30 por ciento de sus acciones. Ayer por la tarde se fijó el precio en 13.50 pesos título y el libro se sobredemandó. Los recursos enteramente primarios andarán en el unos 121 millones de dólares.
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aguilaralberto@prodigy.net.mx
