*Nublan venta de Cintra dificultades de líneas de EU y Europa y fondos una opción probable
*Cabildean CFC y Presidencia cambios a Ley de Competencia para junto con el Congreso eliminar inconstitucionalidad de algunos artículos
*Medina Mora cierra con AIFI en ABM; Hurtado en consejo de Pemex; Moreno regresa en Banorte; Televisa oferta de bonos; Protego este mes
ALBERTO AGUILAR
EN ESTA OCASIÓN los de Cintra que encabeza Andrés Conesa van muy en serio en la venta sus principales activos, esto es Aeroméxico y Mexicana, con la intención de finalizar este mismo año.
Esa controladora hizo público este lunes la asignación de la venta al CS First Boston que lleva aquí Edgar Legaspi. Paso seguido será encontrar a la firma jurídica que los apoye para tener listo el banco de datos en mayo o junio e iniciar el “road show” entre julio y agosto.
Le adelantaba de las dificultades que significa este proceso, dado el complicado panorama que aún enfrenta la aviación mundial.
Como recordará esta industria mostraba síntomas inequívocos de enfermedad incluso antes de septiembre 11. Aquel evento desató el peor episodio en la historia de la aviación al grado de que las pérdidas recientes han superado por mucho las ganancias logradas en su existencia.
Anticipar tiempos para una total recuperación se antoja difícil. Por lo pronto la metamorfosis de la aviación no ha concluido, no se descartan más consolidaciones y un rediseño total del negocio. De ahí el avance de las aerolíneas de bajo costo.
Por lo demás la aviación es uno de los rubros más sobreregulado y su coyuntura es tan dependiente de factores exógenos que una nueva alza del petróleo o algún incidente terrorista bastarían para volverlo a desequilibrar.
En definitiva se debe descartar que Aeroméxico que dirige Gilberto Pérezalonso y Mexicana a cargo de Emilio Romano puedan venderse a los valores que se manejaron en los noventa en la época de Ernesto Martens cuando se hablaba de mil 200 millones de dólares.
En cuanto a los tiradores tampoco aparecerán las líneas estadounidenses. En el caso de Delta que preside Gerald Grinstein que fue uno de los más interesados en el pasado, en su último ejercicio su pérdida fue 5 mil 198 millones de dólares, lo que la ha involucrado en un profundo programa de reestructura.
United que comanda Glenn F. Tilton está en “Chapter Eleven” al igual que US Airways y perdió 1.6 mil millones de dólares en 2004 y 2.8 mil millones en 2003. A su vez American a cargo de Gerard Arpey en los últimos dos años ha acumulado pérdidas por casi dos mil millones de dólares, en tanto que Continental que recién lleva Larry Kellner concluyó con números rojos por 363 millones de dólares el año pasado. Ayer justo alcanzó un arreglo con sus sindicatos que le permitirá un ahorro operativo anual de 500 millones de dólares. Es la primera que logra un acuerdo de esa índole en ese país.
Por lo que toca a las europeas, pese a que ya levantó la mano Iberia de Fernando Conte para ir por Mexicana, hasta ahora ninguna otra se ha manifestado. Adquirir participación de una línea en México para una aerolínea del viejo continente tiene su atractivo dado que la frontera entre México y EU es quizá una de las más activas del mundo. Además la aviación nacional está perfectamente interconectada en diversas rutas con ese mercado.
Aún así por ejemplo para Air France-KLM que lleva Jean-Cyril Spinetta el momento tampoco es adecuado, puesto que aún ahora no ha concluido su proceso de fusión. Las dos empresas se manejan por separado, aunque ya tienen una administración común cuyo objetivo primario será reducir costos. En lo que hace a otra de las grandes como Lufthansa comandada por Wolfgang Mayrhuber igual ya anunció un programa para reducir costos por mil 600 millones de dólares de aquí a 2006.
Hay que reconocer que no necesariamente se requiere una aerolínea, dado el expertis de Aeroméxico y Mexicana. Otra alternativa probable pudieran ser los fondos de inversión, que en este caso son muy líquidos.
Como quiera requerirán un socio mexicano, dada la restricción que hay hasta el 25 por ciento. Se trata de un rubro cíclico, volátil y cuyas experiencias pasadas no han sido las mejores. De ahí que el grupo probable de inversionistas locales no sea más amplio al que ya se maneja con Carlos Slim, Roberto Hernández y Alfredo Harp, Olegario Vázquez Raña, Germán Larrea, Carlos Peralta, José Serrano e Isaac Saba. Hasta ahora la promoción para con ellos no ha iniciado.
Aunque aún no se ha decidido no se descarta que la venta de Aeroméxico y Mexicana pudieran ser procesos simultáneos.
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DESDE EL AÑO pasado hay diversas iniciativas en el Congreso para reformar la actual Ley de Competencia. Todas con elementos valiosos. Sin embargo en las últimas semanas se ha comenzado a cabildear en particular un proyecto elaborado por la propia CFC que preside Eduardo Pérez Motta junto con la Presidencia a través de la oficina de Eduardo Sojo. La pretensión es crear los consensos necesarios para que el Congreso la haga suya. Se trata de un esfuerzo de muchísimos meses que arrancó desde la administración de Fernando Sánchez Ugarte. El objetivo es superar diversas deficiencias que tiene el marco legal vigente y con ello acercarnos a las mejores prácticas internacionales. El consumidor sería el principal beneficiario al contar con mejores argumentos para actuar en contra de las prácticas monopólicas absolutas y relativas. En la última década muchos expedientes no han prosperado por la inconstitucionalidad de algunos artículos. A varios de estos se busca modificarlos como por ejemplo el artículo diez fracción siete que hoy es demasiado genérico. Igual se contempla la figura de “inmunidad” con esquemas de indulgencia para denunciantes protegidos que aporten pruebas en temas de colusión. En países más desarrollados esto es moneda común. Queda por ver si aún hay tiempo para que en este periodo de sesiones pueda aprobarse esa propuesta.
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SEGÚN ESTO EN la ABM había una arraigada inquietud de sus miembros para modificar el protocolo para el cambio de estafeta en esa agrupación. Por ello se decidió adelantar la asamblea, ya que en el pasado ese acto se ha realizado durante la convención. Ayer Marcos Martínez se convirtió en el nuevo presidente de la ABM y el relevo se realizará en Acapulco. No obstante se asegura que hubo otro factor que incidió en acelerar el nuevo proceso y fue la incorporación de la AIFI como miembro de la Asociación de Bancos de México. Se dice que Manuel Medina Mora quería para sí los méritos de haber negociado el regreso de la banca extranjera como miembro con voz, pero sin voto, tras más de 20 años de ausencia. Son 62 las instituciones que pertenecen a lo que primero fue el Club de Banqueros Internacionales y luego la AIFI desde 1995 y que ahora desaparecerá. Eduardo Cepeda del JP Morgan Chase ocupará una de las vicepresidencias junto con Jaime Guardiola, Anatole Von Hahn y Juan Guichard.
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LE PLATICABA DE la reunión de consejo que hoy se realizará en Pemex que lleva Luis Ramírez Corzo. Amén de los ajustes a cuatro subdirecciones, fíjese que también se propondrá a Israel Hurtado, actual director jurídico de Energía como el nuevo secretario del consejo. No se cree que se presente problema alguno.
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Y QUIEN ESTA de vuelta en México es Alma Rosa Moreno, luego de una no muy larga estadía en Europa en el servicio diplomático. La otrora mandamás del SAT, posición en la que le caracterizó su mano dura, se acaba de incorporar hace unos días al equipo de Luis Peña en Banorte de Roberto González Barrera.
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LA QUE YA se prepara para salir al mercado es Televisa que encabeza Emilio Azcárraga. Acaba de seleccionar como agente al Credit Suisse First Boston para realizar una colocación que andaría en unos 500 millones de dólares y que según esto permitirá a la televisora canjear pasivo con vencimiento en 2006 en circunstancia más favorable. El asunto está a cargo del vicepresidente de esa compañía, Alfonso de Angoitia.
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SERÁ ESTE MES cuando arranque la nueva Casa de Bolsa Protego de Pedro Aspe. Su autorización por parte de la SHCP se publicó este martes en el Diario Oficial. La conducirá Sergio Sánchez.
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