- Venta de Satmex a principios del 2007, rol del Gobierno ya definido
y Autrey fuera de foco.
- Blackstone, Carlyle, KTR o JP Morgan con Televisa por Univisón en 15 días; 100 mdd otra quita de IPAB a Estrella Blanca y Sahagún gestiona; niegan a Unefon amparo.
LA SEMANA PASADA el aún presidente de Satmex, Sergio Autrey puso a temblar a los involucrados en el proceso de reestructura de la firma satelital, al colocar en suspenso el rol que tendrá el gobierno.
El mismo conciliador Tomás Heather fue uno de los sorprendidos con la declaración de Autrey, sólo explicable como una posición negociadora, puesto que Principia y Loral que encabeza Bernard Schwartz aún aspiran a mantener una participación marginal. Dejar fuera al gobierno a estas alturas es tanto como regresar de un plumazo al arranque de los esfuerzos que realizan los acreedores para resolver pasivos que se ubican en unos 900 millones de dólares.
Tan sencillo como que la firma de un acuerdo en principio, que fue lo que se anunció hace unos días, sería imposible sin el consenso de SCT de Pedro Cerisola, dada su participación del 23.6 por ciento. De hecho el gobierno aspiraba a mantener un 25 por ciento, pero al final aceptó 20 por ciento con el 55 o hasta el 60 por ciento del voto.
No es tampoco el gran negocio, puesto que Satmex concluida la reestructura tendrá un valor de unos 450 millones de dólares vs el menoscabo que significa 200 millones de dólares.
Como le platique ahora mismo se sigue un concurso mercantil para la controladora Servicios Corporativos, que es en la que está amarrada la garantía del gobierno, aunque supeditada a la que a su vez tienen los tenedores de los FRN?s.
Estos ya aceptaron reprogramar su pasivo por 230 millones de dólares a cinco años y con una tasa de Libor más 8, condicionado por supuesto a un arreglo con todos los actores.
A su vez los poseedores de los HYB capitalizarán 350 millones de dólares, para quedarse con el 80 por ciento del valor económico de Satmex y 40 o 45 por ciento del voto. Otros 120 millones de dólares se reprogramarán.
El nerviosismo que motivó Autrey no es fortuito puesto que la fecha límite para suscribir el convenio de reestructura es el 27 de abril.
Además en caso de nuevas dificultades el conciliador podría optar por liquidar a la empresa, de ahí el riesgo de que en este momento surgieran discordancias. Conforme a algunas consultas realizadas, se estima que no hay problema alguno y que se continuará con el lanzamiento del Satmex VI, elemento nodal de la estrategia.
El nuevo satélite que se ubicará en la posición 113º, que en su momento se negoció con Canadá, añadirá valor a Satmex, de cara a su eventual venta.
Una vez suscrita la reestructura, los acreedores sumarán los títulos a un fideicomiso y se contratará tanto a un nuevo equipo directivo como a un consejo de administración profesional.
La venta de Satmex arrancaría a principios de 2007, cuando ya se refleje en el ingreso la facturación del Satmex VI que se lanzará a mediados de mayo.
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AUNQUE UBS YA arrancó la entrega de prospectos preliminares para la venta de Univisión, será en un par de semanas cuando podrían quedar ya conformados los cinco o seis grupos que contenderán por esa televisora, entre ellos por supuesto Televisa de Emilio Azcárraga, más que dispuesta a jugársela para acrecentar su presencia en EU. También se mencionan a Disney, News Corporation de Rupert Murdoch y Time Warner de Dick Parson. Todas han adelantado que comprarán sólo a un buen precio, dado que las pretensiones de Jerry Perenchio se ubican 35 veces arriba de flujo de efectivo. En el caso de Time Warner podría haber obstáculos internos dada la intención manifestada por Carl Icahn para dividir en 4 partes esa compañía, lo que podría frenar de momento cualquier plan de expansión. Televisa podría ir con alguna de estas firmas o bien con fondos. Se habla de KTR, Carlyle, Blackstone o los de JP Morgan. Cierto que Azcárraga estaría impedido de tener el control de las estaciones, pero podría replicar el modelo de Murdoch y vía un esquema financiero asumir la mayoría de la cadena. A su favor está el juicio con Perenchio, que se ha convertido en un elemento estratégico, puesto que quien compre deberá platicar con ellos. Televisa es nodal en el contenido. Si se eliminan los noticieros, resulta que aporta 100 por ciento del horario triple A. Además representa el 11 por ciento de la programación, pero 40 por ciento de las ventas. UBS espera cerrar la venta de Univisión en abril, lo que se ve bastante forzado.
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LE ADELANTABA EL viernes de las gestiones que realiza Arturo Sánchez de la Peña director de Estrella Blanca para lograr una nueva reprogramación de sus pasivos con el Instituto de Protección al Ahorro Bancario (IPAB). Pese a que la empresa de autotransporte recibió una quita de 600 millones de dólares, ahora pretende que se le elimine parcialmente el adeudo que aún tiene por 150 millones de dólares. Buscaría pagar únicamente 50 millones de dólares, planteamiento que es analizado por Mario Beauregard debido a las gestiones que ha realizado directamente Martha Sahagún de Fox, dada su excelente relación con Salvador Sánchez Alcántara y su familia. Habrá que ver.
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Y LA NOVEDAD es que Unefon que encabeza Moisés Saba no tuvo el mismo éxito que Telcel de Daniel Hajj en los tribunales, esto en el caso relacionado con la instrucción de Cofetel de Jorge Arredondo, para que las empresas celulares interconecten a Nextel de Peter Foyo para lo que son mensajes cortos. El juez en turno le negó la suspensión definitiva, lo que abre el camino para que se acate la petición gubernamental. Seguiría los pasos de Telefónica Movistar de Miguel Menchén que por voluntad propia acató la recomendación gubernamental. La semana pasada ya intercambiaron mensajes y sólo se apuntala el tema de la facturación para arrancar ese servicio con la clientela a partir del próximo 3 de marzo.
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aguilaralberto@prodigy.net.mx
