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México, DF.- En 2005 y lo que va del presente año, el mercado mexicano ha mostrado una mayor aceptación de las distintas emisiones por parte de las Sofol hipotecarias, desde deuda estructurada hasta híbrida, reportó Standard & Poor?s (S&P).
Explicó que la Sociedad Hipotecaria Federal (SHF) contribuyó a este desarrollo al reducir el apoyo indirecto a los créditos puente mediante una reducción gradual de los porcentajes en que garantizaba el fondeo otorgado por terceros a dicha cartera. Así, ha existido una mayor aceptación de las emisiones de las Sofol, desde deuda estructurada a través de bursatilizaciones de créditos individuales y créditos puente y mecanismos más innovadores ejemplificados en bursatilizaciones internacionales de activos (cross-border).
Además, se realizó la primera colocación de deuda híbrida, es decir, aquélla que por sus características califica como parte del capital, aunado a una mayor colocación de emisiones quirografarias de corto plazo. En un estudio, la calificadora de riesgo crediticio dijo que las Sofol hipotecarias vivieron un año de transición en 2005, que si bien representó otro periodo de crecimiento y rentabilidad atractivos, dejó atrás aquellos años de excesivos crecimientos y rentabilidad.
De esta forma, agregó, no existía tanta urgencia para diversificar las fuentes de fondeo de las Sociedades Financieras de Objeto Limitado (Sofol), ni para crear la infraestructura necesaria para una adecuada gestión del riesgo y soportar mayores volúmenes. De acuerdo con Standard & Poor?s, el año pasado también se observó un fuerte crecimiento de los activos emproblemados, resultado de los grandes esfuerzos por parte de los reguladores para una revelación más apropiada de información financiera.
Precisó que durante 2005, los activos emproblemados (la suma de cartera vencida y los activos adjudicados) reportados por las Sofol calificadas por Standard & Poor?s crecieron 102 por ciento.
Empero, previó una disminución notable en los montos de activos emproblemados a partir del primer semestre de 2006, sobre todo en la cartera de créditos puente dada la viabilidad de gran parte de los proyectos, el grado de avance promedio reportado, y los planes de recuperación de cartera.
