“En el mundo de hoy los Mercados Financieros operan a tiempo real y de forma continua considerando las plazas clave ubicadas en los cinco Continentes. ¿ Que significa esta novedad, hasta donde se traduce una existencia global y una efectiva integración de las economías?... son interrogantes importantes y que no necesariamente tienen una respuesta positiva”
Gregorio Vidal
Economista
La globalización condena a la economía a privilegiar políticas macroeconómicas restrictivas así como también, elevadas tasas de interés internas para contener la demanda y las presiones sobre los precios y el sector externo; para atraer recursos del exterior e incrementar las reservas internacionales para estabilizar el tipo de cambio en términos nominales, controlar la inflación y para encarar las eventuales fluctuaciones que pueden derivarse de la interrelación de los Mercados Financieros Mundiales.
Por eso en nuestro país las políticas dirigidas a favorecer los intereses del capital financiero, la disciplina fiscal y las tasas de interés tienden a regular el Mercado Monetario y financiero así como base de contención para la inflación; el resiente incremento en la tasa de interés base por parte del Banco Central no debe causar ninguna sorpresa, ya que se anticipa y manda una señal indicativa a nuestros Mercados ante las señales externas e internas que motivan continuar con una política monetaria restrictiva.
Lo anterior se justifica por los recientes sucesos en el mercado de valores en China, ya que la preocupación sobre una posible burbuja especulativa en el mercado de valores del gigante asiático, dado el exceso de liquidez generado por la acumulación de reservas externas y propiciada por los bajos tipos de interés de los depósitos bancarios ha llevado a las autoridades a tomar medidas específicas para contener la alta especulación bursátil.
En consecuencia el Banco Central Europeo incrementó su tasa de interés y aún cuando los Mercados Financieros no ofrecen muestras de un impacto negativo a consecuencia de estos movimientos es indudable que ante el exceso de liquidez que existe en los mercados impide que por el momento se reflejen en sus resultados.
No obstante que se anticipaba una desaceleración de la actividad económica durante el 2007 se está presentando un freno mayor al esperado; la actividad industrial a partir de diciembre del año anterior empezó a observar un comportamiento considerablemente menos fuerte, no se trata solamente de un freno en la producción industrial de nuestro país debido a la industria manufacturera, también se observa en el ramo de la construcción ya que a pesar del incremento anual reportado en el primer mes del año en febrero se registró una caída anual del uno por ciento y en marzo un avance de solo uno por ciento. Por lo tanto es obvio que nuestra economía muestra ya una desaceleración profunda y un posible incremento en la inflación a pesar de que se espera que hacia la segunda parte del presente año se pudiera avanzar en forma más dinámica que este primer semestre, los analistas están pronosticando que el PIB para todo el año sea de un 3.4 por ciento. Por lo que se refiere al comportamiento de la demanda interna, continúa la expansión del gasto en consumo e inversión, pero algunas perturbaciones registradas en los primeros meses del año obligan al Banco Central a mantener su política actual en línea con lo que se anticipaba.
Durante el presente año el Comité de Operaciones de Mercado Abierto de la Reserva Federal ha mantenido su tasa de política en 5.25 por ciento pero continúan señalando a la inflación como la principal preocupación; por su parte, las tasas de interés de largo plazo que habían mostrado cierta tendencia ascendente durante enero, registraron descensos durante febrero y principios de marzo aún cuando se revirtieron durante el resto del trimestre.
En un reciente informe del Banco de México destaca que el principal factor de riesgo para la economía mundial y, en particular para la economía mexicana, radica en la posibilidad de que el ritmo de crecimiento de la economía estadounidense se desacelere más de lo previsto actualmente; además como sabemos el deterioro del mercado inmobiliario, se ha reflejado en un aumento de la cartera hipotecaria de mayor riesgo; concluyo recordando que este tipo de escenarios afectan a nuestra economía por la forma en que estamos dependiendo de la de EUA.
