POR LO QUE se conoce, Thomas Heather, conciliador en la reestructura de Satmex ya hizo los primeros contactos con los “nuevos” tenedores de papel de la firma satelital, tras de que el viernes se suspendió el proceso de venta.
Le mencionaba que hay gran desilusión puesto que la mayoría adquirió esas posiciones en las últimas semanas al precio de una compañía que se vendería en 600 millones de dólares.
En consecuencia los dueños del 78 por ciento del capital de Satmex traen una fuerte minusvalía.
Los dos postores que se presentaron estuvieron debajo del valor referencia, en este caso Miguel Alemán-Clemente Serna-Eutelsat y por otro lado Moisés Saba.
Le informo que el primer grupo ofreció 420 millones de dólares y el segundo 419 millones de dólares, o sea una diferencia de apenas un millón de dólares.
Más interesante aún es que el avalúo que en su momento se presentó al juzgado en EU para el “chapter eleven” anduvo también entre 420 y 450 millones de dólares.
Es obvio que quienes establecieron una referencia mínima tan elevada en este proceso que condujo Morgan Stanley de Felipe García Moreno se equivocaron.
Le preciso además que hay dos precios de referencia: uno de 500 millones para el 80 por ciento privado incluido Principia de Sergio Autrey y Loral con su 2 por ciento y otro de 569 millones de dólares para el 20 por ciento del gobierno.
Aunque una meta inmediata de los vendedores está en acrecentar el valor de Satmex, si se pretende aprovechar las ofertas, habrá que actuar con celeridad, puesto que éstas traen un plazo de caducidad de 15 a 30 días.
Una opción está en negociar la reserva del Estado que son 10 transpondedores con 360 megahertz o el 7 por ciento de la capacidad por satélite.
Curiosamente implicaría aceptar una vieja petición de Principia, los anteriores dueños, para estar a la altura de sus competidores a los que sólo se les exigieron 8 megahertz.
Con Loral se podría intentar revisar su actual estatus, aunque se ve difícil.
Esta compró en 1999 tres transpondedores del Satmex V en 30 millones de dólares y luego intercambió un pasivo a su favor de 60 millones de dólares por otros 4 en el Satmex VI.
Con el gobierno una posibilidad que se baraja por Satmex que dirige Raúl Cisneros, es intercambiar la reserva del Satmex V y VI al Solidaridad II cuya vida útil llega a octubre del 2008.
El punto es colocar a ese satélite en órbita inclinada, lo que permitiría alargar su vigencia 10 años más en la banda L, que es la que utiliza el Estado.
De antemano hay quien está en contra. Lo cierto es que por cada mes que se adelante el ajuste del satélite se podrá ganar un año adicional.
Con los tenedores el reto será convencerlos para que capitalicen, única fórmula para que recuperan el tiempo. Satmex requeriría 250 millones de dólares para lanzar el Satmex VII hacia el 2010.
Con 3 satélites operando, Satmex que terminará 2007 con un EBITDA sobre 50 millones de dólares, tendría mayor viabilidad.
Un riesgo en el escenario pudieran ser demandas de inversionistas afectados contra sus vendedores, si es que existen evidencias de que se manipuló la información.
Estas no afectarían a la empresa, pero sí el plan para continuar su crecimiento, más allá de que la venta se retome o no.
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LA NOTICIA ES que la oferta de Jorge Nehme por Aeroméxico podría no ser la única. Recién le platicaba que el dueño de A Volar se apresta a presentar una propuesta antes de fin de mes sin ningún otro inversionista. Bueno pues en Monterrey se está conformando otro grupo con una o dos cabezas de corporativos importantes y el apoyo de un banco nacional. Incluso se habla del soporte de una aerolínea extranjera que se estaría por ubicar, más allá de la complicada situación financiera que enfrenta la línea que comanda Andrés Conesa y que por cierto en NY ya cambió sus vuelos de sala fija a móvil por un tema de costos.
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EN JULIO ARRANCARÁ una nueva compañía orientada a telefonía pública rural con el soporte de tecnología israelí que le permitirá apoyarse en telefonía celular, pese a que no hay cobertura en las zonas a atender. Su aliado será Movistar de Miguel Menchén. Se trata de CellNets que es dirigida por Esther Murow. Su ámbito de arranque serán los estados que exportan mano de obra a EU, entiéndase Michoacán, Guanajuato o Zacatecas. Más adelante manejaron una tarjeta de prepago que el usuario podrá recargar. Esta tecnología ya existe en Israel y en países en desarrollo como Sri Lanka, Malí y la India.
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APENAS ESTE LUNES Valentín Diez Morodo se reeligió en el COMCE 3 años más en una ceremonia en Los Pinos a la que asistieron 60 embajadores y representantes de igual número de países. Hoy será el turno de Claudio X. González Laporte quien asumirá en el CMHN también en presencia de Felipe Calderón. Va a sustituir a Gastón Azcárraga, tras ser elegido por unanimidad, y lo acompañarán Daniel Servitje y Eugenio Garza Herrera.
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AUNQUE LA SHCP de Agustín Carstens ha optado por evitar dar pistas en torno a su propuesta fiscal, en la IP se da por un hecho que no se incluirá un IVA generalizado en alimentos y medicinas, máxime cuando el principal aliado será el PRI en unión con el PAN. Según esto para la próxima semana se entregará la propuesta. Sin el IVA se ve difícil una verdadera reforma.
