AGENCIAS
MÉXICO, DF.- Las dudas se despejaron y la inflación para todo 2006 cerró arriba de la meta anual de cuatro por ciento.
Como lo habían estimado los analistas, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) para diciembre no fue lo suficientemente favorable para que la tasa anualizada cumpliera el objetivo a pesar de salir ligeramente arriba de las expectativas.
En detalle, el INPC general registró un incremento de 0.58 por ciento durante el último mes del año pasado (el consenso estimaba 0.56 por ciento) y con ello ubicó la tasa anualizada en 4.05 por ciento, lo cual representó una desviación de la meta de cinco centésimas de punto.
A pesar de ello, la inflación general anual disminuyó en 0.04 puntos porcentuales con relación al nivel que alcanzó el mes previo. Este comportamiento fue resultado de una menor contribución a la inflación por parte del componente no subyacente del INPC, destacando la reducción en el ritmo de crecimiento de los precios de los bienes y servicios administrados, así como de las frutas y verduras.
Aún con todo y que el mercado ya anticipaba el incumplimiento de la meta anual de inflación lo que preocupa ahora es que la inflación subyacente se encuentra presionada por los recientes aumentos en los precios de la tortilla.
El índice de precios subyacente registró una variación de 0.43 por ciento en el mes que se reporta, con lo que su variación anual se ubicó en 3.61 por ciento. Ello implicó un aumento de 0.11 puntos porcentuales respecto de la cifra que se observó en noviembre.
Con este resultado, este índice especial que excluye los componentes volátiles extendió su senda de incrementos continuos que comenzó a partir de mayo de 2006.
Dentro de la inflación subyacente, el componente de mercancías fue el que mayor variación registró. Las variaciones anuales de los subíndices de las mercancías y de los servicios fueron 3.38 y 3.87 por ciento (en noviembre, las tasas comparables fueron 3.15 y 3.88 por ciento, respectivamente).
Como se menciona, el alza que se registró en la tasa de variación del índice de mercancías, influyeron significativamente los incrementos que se han venido observando en los precios de la tortilla de maíz (la inflación subyacente de mercancías de 0.46 por ciento en el mes, 0.11 puntos porcentuales se explican por el aumento de precios de la tortilla.
El resultado de la cifras de inflación apunta a que el banco central no disminuirá la tasa diaria de fondeo por lo menos durante enero y febrero de este año, hasta no ver que el componente subyacente aminora estas presiones de desabasto y escasez en algunos bienes (cebolla, tortilla y azúcar).
Asimismo, se encuentra la cuestión de la Reserva Federal de si mantiene o no su tasa de referencia (hasta ahora las probabilidades de una baja para mayo son de tan sólo 25 por ciento).
Por estos motivos, la curva de corto plazo de la deuda gubernamental ajustará gradualmente la nueva percepción que se tiene de la política monetaria local y global
Crecimiento de precios
Analistas ya habían anticipado que no se alcanzaría la meta anual de inflación en 2006:
*La inflación, medida a través del INPC repuntó en 2006 al finalizar el año en 4.05 por ciento, con lo cual se rebasó la meta estimada por el Banco de México (Banxico) de tres por ciento más/menos un punto porcentual.
*El resultado de la inflación estuvo por arriba de la previsión de los mercados, que esperaban una inflación ligeramente por arriba de cuatro por ciento, debido al repunte que registró en diciembre por mayor vigor en el consumo interno.
* De acuerdo con analistas, el incumplimiento de la meta de inflación, no implica una desviación abrupta de las expectativas inflacionarias de medianos y largos plazos, ya que la conducción de la política monetaria por parte del Banxico goza de credibilidad.
* En 2005 la inflación cerró en 3.33 por ciento, la más baja de los últimos 35 años, en 2004 finalizó en 5.19 por ciento, también fuera del objetivo oficial, en 2003 se logró la meta, al quedar en 3.98 por ciento.
