“La paralización de los mercados de crédito, podría llevar a la economía a una recesión prolongada”.
Sarah Lueck y Greg Hitt
Investigadores
Dando seguimiento a mi artículo anterior y una vez que se autorizó el rescate financiero por parte del Congreso de EU, no se pudo evitar una caída generalizada en los Mercados mundiales, como lo mencioné en su oportunidad estaríamos equivocados al pensar que el solo anuncio de su aprobación calmaría la tormenta financiera en la que estamos inmersos.
Las fuerzas que provocan expansiones financieras y económicas pueden contener premoniciones de recesiones futuras como es en éstos tiempos, después de una expansión económica de los últimos 15 años, se presentó un crecimiento rápido del crédito e incrementos injustificados en los precios de los activos y en especial que fue el detonador del problema actual, el de los bienes raíces mercados suprime.
Muy tarde nos estamos percatando que las decisiones referentes al manejo de los riesgos y de las oportunidades para los inversionistas, laxitud en el crédito dejaron de lado el considerar los diferentes escenarios económicos en sus análisis sin considerar un horizonte de tiempo apropiado que permitiera al menos estimar los riesgos en un ciclo económico completo; al margen de mala fe o imprudencias poco éticas en la lucha por los Mercados y las ganancias de los intermediarios; de hecho existe una frase en el ámbito económico que lo ejemplifica nítidamente: “ Los riesgos se originan en la fase de auge del ciclo, pero se materializan en la fase de caída”.
A medida que el Sector Financiero fue afectado hasta provocar la quiebra de Intermediarios Financieros y diferentes Bancos, el Sistema de la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro emprendieron acciones para evitar efectos adversos mediante el otorgamiento de mayor liquidez a los mercados financieros, pero a medida de que se fueron conociendo los daños irreparables en dicho sector y lo que aún estaba por venir, acudieron al programa del Rescate Financiero para poder asegurar la liquidez necesaria al Sistema Financiero y tranquilizar los Mercados, sin embargo algo que vale todo se había perdido… la confianza.
Las ramificaciones del colapso son múltiples y mundiales, ya no se habla de un sector como al principio, hoy se reconoce que toda la economía real se está afectando; el panorama mundial es desconsolador y la recesión es una realidad ahora, lo relevante es cuanto durará y que tan profunda será; además lo que siempre he sostenido la especulación forma parte integral de las causas y efectos que se presentan, pongo un ejemplo: a mediados de septiembre con el precio del petróleo en picada y un repunte del dólar, inesperadamente dicho precio repuntó abruptamente sin existir problemas geopolíticos, o climatológicos, es decir en ése momento el petróleo no reflejaba razón alguna de consumo que respaldara el incremento en el precio, por consiguiente lo anterior lo propició un movimiento especulatorio en el Mercado secundario, que naturalmente es muy rápido y no está regulado.
Las condiciones en que se autorizó el programa de rescate por 700 mil millones de dólares probablemente tenga razón de ser bajo el principio de una mayor vigilancia prudencial y sobre todo el manejo que se estará dando de los recursos autorizados mediante la vigilancia de los comités de supervisión del Congreso; pero como lo comentamos también en su oportunidad, aprobada ésta ley su implementación y objetivos no son inmediatos, no sabemos incluso si éstos recursos son suficientes; en lo personal no me atrevo a opinar como se desarrollará la crisis en el futuro próximo, Europa se está preparando con su propio blindaje y es probable que tanto el Banco Central como la Fed de común acuerdo en sus próximas reuniones reduzcan la tasa de referencia ya que en forma independiente no lo podrían hacer.
En México lo único que se percibe por parte de nuestro Gobierno son discursos y manejo de estadísticas, se concretan a bajar los pronósticos de crecimiento y de la inflación, desconozco estrategias definidas para lo que nos espera: bajas en las exportaciones, astringencia en el crédito en perjuicio principalmente de las pequeñas y medianas empresas, austeridad y probablemente menor inversión en las de mayor empegadura, las empresas que requieran menos crédito tendrán mayores posibilidades de éxito, quienes lo necesitan tendrán serias dificultades imposibilitando inversiones que repercutirá en un mayor decremento en los ingresos de las familias, y lo más triste mayor desempleo.- Me incomoda las recientes declaraciones del Secretario de Economía que insiste en que estamos preparados para afrontar la crisis más no me sorprende, ya que tanto él como el Secretario de Agricultura, están designados en sus respectivas carteras por ser amigos del Presidente, es con todo respeto ya que no me refiero a sus personas sólo al perfil que ambos puestos requieren y ellos en mi concepto no los tienen y la responsabilidad es de quien los nombró, además de los problemas que vienen, se olvidan del costo que representa el no crecer sostenidamente y en forma suficiente.
La recomendación es cuidar extremadamente la liquidez y desde luego austeridad.
