La firma KPMG anticipa a nivel global un estancamiento en la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) durante 2008, así como un declive en los montos de transacciones, debido en parte el debilitamiento de la economía estadounidense.
De acuerdo con la herramienta de finanzas corporativas de KPMG “Global M&A Predictor”, a pesar de ello existe la capacidad de que se lleven a cabo operaciones de M&A “inteligentes”, es decir, cuidadosamente pensadas, estructuradas y enfocadas a metas.
El socio de Transaction Services de KPMG en México, Todd McClurkan, dijo que “después de haber pronosticado de manera exacta que el mercado había alcanzado su nivel más elevado hace seis meses, ahora se prevé que cualquier reducción será gradual y razonablemente moderada”.
Expone que un análisis de la situación permite ver que las razones de precio a utilidades bajaron en Europa y Estados Unidos, mientras que en la región Asia Pacífico aumentaron de manera considerable.
Ello indica que durante los siguientes seis meses se verá un aumento en la actividad de M&A en los mercados emergentes, mientras que los niveles de actividad en las regiones maduras se verán reducidos.
Lo anterior arroja que “en los lugares en los que hay confianza y deseos de invertir, existen limitaciones por la falta de fondos adecuados o empresas objetivo, mientras que en los lugares en los que hay fondos disponibles existe nerviosismo, precaución y una ligera pérdida de deseos de invertir”.
A pesar de lo anterior, expone el análisis, seguirán las operaciones de M&A tomando en consideración que los balances de las empresas se ven ligeramente más fortalecidos que hace seis meses, y están en la posibilidad de llevar a cabo operaciones inteligentes.
El reporte señala que a nivel mundial los sectores en los que podrían darse más fusiones y adquisiciones durante los próximos seis meses son materiales básicos, telecomunicaciones y el sector industrial, mientras que los más débiles son bienes de consumo y asistencia médica.
En cuanto a las perspectivas de M&A en América, la región empieza a perder el gusto por las operaciones, posiblemente debido a los asuntos que han surgido en Estados Unidos en relación con las hipotecas “subprime” o de alto riesgo.
En términos de capacidad de balance general, América del Norte demuestra solidez y hay una mejora en las razones de Deuda Neta/Ebitda, pero la crisis crediticia estadounidense podría limitar la habilidad para apalancar lo anterior.
A pesar del potencial que existe para celebrar operaciones de alto valor en el sector de materiales básicos y recursos, el gusto por las operaciones tiende a estar un tanto reprimido, en especial en los sectores de bienes de consumo y telecomunicaciones. “En 2008, los negocios que tienen ventas importantes en Estados Unidos se centrarán en la productividad, porque las ventajas de las divisas reducen la rentabilidad”, añade el reporte.
