Las lecciones que se deben aprender de la crisis es utilizar los derivados de manera correcta y prudente, dice analista.
Las propuestas para refomar el mercado de derivados deben enfocarse a una mejor revelación y valuación de información, consideró Jorge Alegría, director del Mercado de Derivados (Mexder).
Reconoció que se avecinan cambios en algunas legislaciones, como resultados de la crisis financiera en Estados Unidos.
Sin embargo, afirmó que en México las modificaciones que se planteen para el mercado de derivados “más que regular” deben enfocarse a mejorar los mecanismos para que las empresas den a conocer información más oportuna y precisa.
Para el directivo, las presiones que ejercieron algunas empresas sobre el tipo de cambio al operar derivados en el mercado extrabursátil “fue sólo al principio, porque hay que reconocer que hay una revaluación global del dólar.
Desde su punto de vista, las operaciones de empresas por cubrir sus posiciones “sí afectó, pero lo que provocó un alza de la divisa estadounidense fue la inercia mundial a favor del billete verde.
Aclaró que las transacciones que afectaron al peso no se llevaron a cabo en el Mexder, sino en un mercado que se denomina Over the Counter (OTC) o extrabursátil que no está regulado ni organizado.
Esas operaciones, dijo, se hacen fuera de la bolsa y es entre particulares que pueden ser bancos y casas de bolsa con empresas.
Consideró que una de las lecciones que se deben aprender de la crisis es utilizar los derivados de manera correcta y prudente.
Insistió que los instrumentos que operan a través del Mexder son transparentes, operativamente seguros y tienen el respaldo de la Cámara de Compensación.
En el Mexder, recalcó, no hay ningún problema de incumplimiento ni tampoco quebrantos.
Respecto a las perspectivas del este mercado, reconoció que la actividad reporta una reducción.
“La volatilidad no ayuda a los derivados, debido a que éstos se ven como un seguro”. En consecuencia, cuando ocurre alguna eventualidad, los seguros suben de precio.
En este momento, dijo, los derivados contra pérdidas financieras aumentaron su valor, lo que causó una reducción en el volumen a nivel mundial.
En el Mexder se manejan varios instrumentos: futuros de la bolsa, del dólar y de tasas.
Los de la bolsa operan, en promedio, 100 millones de dólares diarios; los de dólar poco más de 200 millones diarios y en el caso de las tasas -que por lo general los utilizan los bancos-, la cifra llega a 15 mil millones de pesos diarios.
Y ante la inestabilidad de la moneda, las operaciones de futuros a diciembre con el dólar se pacta en 13.80 pesos.
Explicó que bajo este esquema, las empresas anticipan la compra de divisas y se fija a un determinado precio.
Por lo general, estas transacciones las efectúan los importadores que tienen compromisos en dólares para meses después, y con el mercado de futuros buscan asegurar la divisa.
Incertidumbre en Vitro
Hace aproximadamente un mes Grupo Vitro decidió parar la operación el Horno número 30 en su unidad Los Reyes, ubicada en Tlalnepantla, estado de México, tal decisión dejó sin empleo a más de un centenar de personas.
Trabajadores de la unidad, que declinaron dar sus nombres, que en el complejo operaban los Hornos 0, 10, 20, 30 y 50, pero en estos días operan solamente 3, el 10, el 20 y el 30.
El horno 0, que tienen dos máquinas, dejó de operar en febrero por una renovación que se le practicó a su maquinaria, pero a pesar de quedar listo, ya no volvió a operar, explican los trabajadores. El motivo: los clientes dejaron de hacer pedidos.
Según las fuentes consultadas, empresas como Grupo Modelo, Domecq, McKormick, Coca Cola, Boing y otras del ramo farmacéutico, disminuyeron su demanda de envase en lo que va del año, y eso propició que Vitro acumulara inventarios.
Y ahora el personal está temeroso porque los altos mandos de la unidad Los Reyes ya les avisaron que en unos días dejará de operar el 20, que funciona con 3 máquinas.
Los trabajadores explicaron que el Horno 50 operaba con 6 máquinas que daban empleo a más de 600 personas, el Horno 30 y el 10 operan con 4 máquinas y cada Horno da empleo a cerca de 140 trabajadores repartidos en 4 equipos y un turno fijo.
Vitro opera, a través de dos unidades de negocio: Vidrio Plano y Envases. Las ventas totales consolidadas para el año 2007 fueron de 2 mil 560 millones de dólares.
La unidad de negocio Vidrio Plano, la cual es una alianza estratégica con Pilkington, generó ventas de mil 210 millones de dólares que representan 47% de las ventas totales consolidadas.
La unidad de negocio Envases, la cual es 100% de Vitro, generó mil 317 millones de dólares que representan 51% del total de las ventas consolidadas, el año pasado.
Analistas aseguran que Grupo Vitro es la siguiente empresa que podría solicitar entrar en Concurso Mercantil: sin embargo la empresa aseguró que su operación es la habitual y que en estos días busca negociar con sus acreedores el pago de sus pasivos.
Debido a la volatilidad cambiaria experimentada en las últimas semanas en los mercados financieros, Grupo Vitro informó que su posición de instrumentos financieros derivados al 9 de octubre de 2008 es de aproximadamente 227 millones de dólares negativos.
