Banco de México presentó ayer su Informe Trimestral de Inflación para el tercer trimestre de 2008 y en él hizo una fuerte revisión en sus pronósticos inflacionarios para los próximos 8 trimestres. Donde estimó que la inflación podría llegar hasta el seis por ciento.
En su último comunicado de política monetaria, Banco de México había adelantado que revisaría en 50 puntos base sus proyecciones, a lo largo de todo el horizonte del pronóstico.
Sin embargo, la revisión fue en promedio, desde el tercer trimestre de 2008 y al segundo de 2010, de 89 puntos base, destacando el alza que mostraron las proyecciones para el último trimestre de este año y para el primero de 2009, donde la revisión fue de 125 puntos base, desde un rango de 4.25%-4.75% a uno de 5.50%-6.00% para el caso del cierre de este año.
Banxico resalta: “los supuestos sobre los que descansa la nuevas estimación para el rango de la inflación implican que se espera que su trayectoria sea creciente a lo largo de lo que resta de este año”.
De entre los factores que resaltan como causas de un mayor deterioro de las previsiones inflacionarias de Banxico para este año y parte del siguiente, está el aumento de los precios de las materias primas en mercados internacionales, cuya trayectoria alcista fue más acentuada al finalizar el trimestre anterior, por lo que todavía existen presiones latentes sobre la inflación prevenientes de las alzas previas.
Banxico afirma: “es previsible que el traspaso de los elevados niveles que dichas cotizaciones han alcanzado a los precios al consumidor aún no ha concluido”. Sin embargo, ve factores que mejoran el panorama para la inflación para los próximos meses, como son una reducción en los precios de las materias primas que sugiere un relajamiento de las presiones alcistas que han dominado el escenario económico en los últimos 2 años.
Anticipa, además que la mayor astringencia en la postura monetaria vaya teniendo gradualmente efectos sobre la inflación a través de los diferentes canales del mecanismo de transmisión de la política económica, lo que espera tenga un efecto más notorio en 24 meses.
Así, espera que hacia 2010, la inflación converja a un nivel más cercano a la meta de 3.0% cuando los últimos incrementos en la tasa de interés ya tengan efecto en el INPC mientras que terminen de disiparse los choques externos que han venido afectando a la inflación interna.
Por otra parte, es claro que la fase cíclica por la que atraviesa la economía es otro atenuante ante las presiones y los riesgos inflacionarios, expresa Banxico.
Banxico enfatiza que el pronóstico para la inflación es condicional a que no se presenten perturbaciones adicionales a las actualmente previstas, e identifica tres riesgos: i) Precios de materias primas más elevados a los que anticipan actualmente ii) Condiciones climáticas que afecten abasto y precios de hortalizas iii) Incertidumbre sobre la magnitud y velocidad del traspaso del incremento en la carga fiscal sobre los precios.
Sin control
Estas son las proyecciones del Banco de México:
Proyección anterior Revisión
II-08 4.50-5.00 5.25-5.75
IV-08 4.25-4.75 5.50-6.00
I-09 3.75-4.25 5.25-5.75
II-09 3.50-4.00 4.50-5.00
III-09 3.00-3.50 3.75-4.25
IV-09 3.00-3.50 3.50-4.00
I-10 3.00-3.50 3.50-4.00
II-10 3.25 -3.75
