La empresa de comida rápida tendrá un flujo de efectivo positivo.
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MÉXICO, DF.- Después de que el Servicio de Administración Tributaria (SAT) devolvió a Grupo Alsea poco menos de 200 millones de pesos en una primera parte, lo más probable es que la empresa busque su crecimiento en lugar de liquidar sus deudas, de acuerdo con analistas financieros.
“El dinero extra puede ser utilizado para impulsar la expansión, especialmente en nuevas opciones de comida casual o la reducción de su deuda. Creemos que Alsea podría preferir la primera opción, pues el segmento ha sido el más resistente frente a la recesión y el apalancamiento financiero no se ve tan demandante”, según los especialistas.
La semana pasada Grupo Alsea, el operador de las marcas Chilis, Burger King, Starbucks Coffee, Domino’s Pizza, CPK y PF Changs, informó al público inversionista que obtuvo la devolución de los saldos a favor del Impuesto al Valor Agregado (IVA) correspondientes a octubre de 2006 a abril de 2007.
Los analistas estiman que la suma inicial para la firma es de 200 millones de pesos, con un remanente en el saldo del IVA por un periodo restante de ocho meses (mayo a diciembre 2007), el cual esperan recibir en este trimestre. “Estimamos que esto podría representar poco más de 220 millones de pesos, lo cual incluye el ajuste inflacionario e intereses”, dicen los analistas.
Este ingreso extraordinario le brinda a Alsea una mayor oportunidad para alcanzar su meta de contar con un flujo de efectivo positivo para finales de año. Según información de Ixe Grupo Financiero, en julio de 2007 Alsea fue informada por el SAT de su rechazo de devolución de saldos a favor por concepto de IVA, correspondiente al lapso octubre-noviembre y que representaban para la emisora alrededor de 40 millones de pesos. Al cierre de julio de 2007, Alsea contaba con cuentas por cobrar (saldo de IVA a favor) por más de 200 millones de pesos.
La negativa de la autoridad se basó en el principio de que la franquicia operaba bajo el esquema de tasa exenta y no de tasa cero (bajo el esquema de tasa 0% se puede solicitar la devolución del IVA trasladado), de acuerdo con Ixe.
La resolución del SAT contradecía por completo el criterio bajo el cual se habían efectuado 28 devoluciones de IVA a Alsea. En la misma fecha la empresa dio a conocer su intención de apelar la decisión de la autoridad, según Ixe.
Noticia positiva
La noticia de que Alsea ha salido ganadora de la batalla contra el SAT es muy positivo para la compañía por varias razones, en primer lugar porque el “fantasma” del IVA que castigaba la valuación desapareció, dice Ixe. Y en segunda porque la inyección de recursos “frescos”, en un escenario donde éstos escasean, permite al grupo “mucha flexibilidad sobre sus planes”.
Alsea informó que al cierre del segundo trimestre sus ventas netas crecieron 9.2%, para quedar en 2 mil 72.7 millones de pesos; su Ebitda disminuyó 23.7%. La historia de Alsea tiene su origen en la obtención de la franquicia maestra otorgada por DPI a la empresa Torrquín, hoy Operadora Domino´s Pizza subsidiaria de Alsea, la cual otorga el derecho exclusivo para el cuidado, explotación y desarrollo del Sistema Domino’s Pizza en México hasta el año 2025.
En 1997 fue constituida la empresa denominada ALSEA, S.A. de C.V. con una duración de 99 años. Hoy en día ALSEA, S.A. de C.V., es la accionista mayoritaria de 16 empresas dedicadas en su conjunto a la explotación y uso de las marcas Domino´s Pizza en México y Brasil, Starbucks Coffee en México así como a la distribución y producción de alimentos y materias primas.
