El viernes pasado el banco de México en su junta de gobierno decidió bajar en 50 puntos base la tasa de referencia, que propiamente es la tasa de interés de fondeo diaria interbancaria. La bajó de 3.5% a 3.00%. Lo cual tiene explicaciones que de alguna manera su gobernador el Sr. Agustín Cartens ya venía diciendo en juntas anteriores.
Si se observa al mundo, casi todos los países o bloques de países como los emergentes, los europeos, Estados Unidos, China, Japón, etc., ya venían bajando sus tasas de interés con el propósito de coadyuvar a estimular sus economías. Por ejemplo el Sr. Draghi, presidente del Banco Central Europeo, la semana pasada anunció también expandir la liquidez del sistema como lo hizo en su momento Estados Unidos y bajar de modo importante la tasa de interés, incluso negativa al -0.10% en Europa, es decir, si alguien ahorra le cuesta.
Y todo esto es porque en general el mundo estuvo muy afectado por la crisis financiera del 2008-2009 que se detonó en Estados Unidos, a grado de vulnerar el sistema bancario de muchos países y hacer recesivas sus economías. Por lo que desde entonces la políticas monetarias y fiscales de los países optaron por flexibilizarse y algunos más rápido que otros.
En particular para el caso de México considero ya se habían tardado en disminuir la tasa de referencia y esta decisión deberá de contribuir positivamente para la economía vía esencialmente la inversión productiva coadyuvando a contrarrestar el efecto negativo que ha dejado aunque temporalmente desde el principio del año la reforma fiscal.
En la perspectiva, al ver el Banxico que el país no ha crecido como debe y que la inflación está relativamente baja o controlada y considerando que con las reformas estructurales pueda tener para adelante un crecimiento moderado, cuando menos este año, fue suficiente para tomar tan importante decisión. En este sentido el Banco Central estima que tendremos una inflación en el año del orden del 3%.
Y además sostienen que esta decisión de baja en tasas se mantendrá por un muy buen período quizá y por supuesto hasta que no vea presiones inflacionarias producto de crecimientos fuertes que se pudieran venir, pero este entorno seguramente lo podremos ver hasta el segundo semestre del 2015 acorde a la expectativa del consenso de analistas, es decir, cuando el país empiece a "saborear" el positivo resultado a ultranza de la implementación de las reformas.
Luego entonces en esa perspectiva necesitaríamos estar viendo tasas de crecimiento en la economía de más del 5% del PIB. Y en verdad ojalá y veamos esa realidad los mexicanos porque como comenté anteriormente en este espacio a como se han venido dando las cosas desde el principio del año principalmente por lo fiscal hay un verdadero desánimo en un ámbito de incredulidad e incertidumbre por parte del los agentes económicos que son parte importante de la demanda agregada.
Sin embargo, como lo argumenté en mi artículo pasado no tengo duda que haya en lo económico una "luz en el camino" para ver pronto otro panorama, y creo por ende que las autoridades ya no se pueden aventurar en sus discursos a pisar el terreno de la demagogia, creo esto sería demasiado tonto porque si fuera el caso sin duda se nos presentaría una debacle económico financiera más adelante. Este escenario simplemente no se ve.
Tampoco considero se le puede estar engañando a la comunidad financiera internacional, que a la fecha en general se observa con claridad (y la prueba está en los flujos de dinero que están entrando) que está confiando en nuestro país sobre todo en lo que concierne a los resultados favorables futuros que pueden redundar en la economía por las reformas estructurales.
En fin, insisto que "el momento de México" si se fue tiende con viabilidad a regresar y ¿a qué me refiero con esto?, a que podremos ser uno de los países emergentes más atractivos para la inversión productiva y financiera.
Y ¿cómo se argumenta esto? Simplemente si siguen viendo los extranjeros déficit fiscal bajo, reservas internacionales sólidas, déficit de cuenta corriente de la balanza de pagos bajo, inflación baja, sistema bancario sólido y tasas de interés que permitan motivar la inversión productiva como se tendrá que ver en adelante entre otros fundamentales importantes, entonces habrán de confiar en el país si es nuevo "momento mexicano " llega y en realidad seremos nosotros los que más deberíamos de confiar.
No creo que todo esto suene a "sueño guajiro" porque la realidad es que así van esas variables y veremos en esta perspectiva a lo mejor este mismo año (porque los mercados se adelantan) una bolsa alcista, un peso más fuerte, un premio importante en las inversiones de bonos de mediano y largo plazo y un flujo de recursos del extranjero sin precedentes o si no cuando menos importante. ¡Hasta la próxima!.
Jcepeda54@yahoo.com.mx
