El Fondo Monetario Internacional (FMI) dio a conocer ayer la revisión completa de sus perspectivas de la economía mundial (World Economic Outlook), donde ve menos crecimiento y, lo más preocupante, reconoce mayores riesgos de un crecimiento más débil en el futuro.
Las perspectivas del FMI para la producción mundial son hoy algo más pesimistas, ya que hablan de un crecimiento más moderado que el previsto en la actualización de julio pasado, estimándose ahora en 3.3 por ciento en 2014 y 3.8 por ciento en 2015, en lugar de 3.4 y 4.0 por ciento, respectivamente.
El crecimiento global sigue afectado por el menor dinamismo en las economías avanzadas yen las emergentes y en desarrollo. Las primeras ahora se espera crezcan a una tasa de 1.4 por ciento en 2014 y 2.4 por ciento en 2015, en tanto que las segundas tendrán crecimientos de 4.6 y 5.2 por ciento en esos años, respectivamente.
Destacan, como en ocasiones anteriores, los crecimientos previstos para las economías asiáticas emergentes, a pesar de seguir reflejando una reducción importante respecto a los años previos. Se estima que China crecerá 7.4 y 7.1 por ciento en 2014 y 2015, respectivamente, mientras que la India crecerá 5.4 y 6.4 por ciento en ambos años.
En nuestro caso, es relevante que el crecimiento económico esperado por el FMI para Estados Unidos (EU) sea de 2.2 por ciento en 2014, lo que supone que en este semestre su economía compensaría los resultados decepcionantes del primer trimestre, y de 3.1 por ciento en 2015, cifras similares a las consideradas por nuestras autoridades en su programa macroeconómico para el año entrante.
Para México, el FMI sigue siendo menos optimista que nuestro gobierno y la expectativa de crecimiento para 2014 se sitúa en 2.4 por ciento, menos que el 2.7 por ciento anticipado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. El dinamismo para 2015 lo ubica el FMI en 3.5 por ciento, también por debajo de la expectativa oficial (3.7 por ciento).
Comparado con el dinamismo esperado por el FMI para el conjunto de las economías emergentes y en desarrollo en 2015, es evidente que el nuestro se mantiene todavía rezagado. No obstante, el año próximo se espera superemos la debilidad de nuestra economía en 2014, que obedeció esencialmente al deterioro inicial en EU y a la contracción causada internamente por los aumentos de impuestos.
En cuanto a los riesgos, el World Economic Outlook de octubre reconoce que las tensiones geopolíticas en Ucrania y el Medio Oriente, por ejemplo, han perdurado y pueden empeorar, en tanto que las condiciones monetarias laxas pueden alimentar excesos financieros y una corrección brusca en los mercados bursátiles.
En las economías avanzadas existen los riesgos de un estancamiento económico prolongado y un periodo extendido de baja inflación. En las economías de los países emergentes, el crecimiento potencial podría ser menor que lo esperado si no se solucionan las restricciones por el lado de la oferta. Estos riesgos subrayan la necesidad de que, en la mayoría de las economías del mundo, la elevación del crecimiento económico sea una prioridad.
Olivier Blanchard, economista principal del FMI, destaca en el prólogo del World Economic Outlook que "La economía mundial está en medio de un acto de malabarismo. Por una parte, los países deben enfrentar la herencia de la crisis financiera global, que van desde los excesos de endeudamiento hasta el desempleo elevado. Por otra parte, se les presenta un futuro con nubarrones".
En el caso de los países latinoamericanos, incluyendo a México, el FMI señala que su crecimiento económico se desaceleró adicionalmente a principios de 2014, reflejando una reducción en la demanda externa así como un impulso doméstico más débil. Se proyecta una recuperación modesta en 2015, pero los riesgos permanecen inclinados hacia el lado negativo, ya que varios países están batallando para encontrar nuevos motores de crecimiento sostenido.
Lo anterior resalta la importancia de mantener la estabilidad macroeconómica y la necesidad de instrumentar reformas estructurales que eleven la inversión y la productividad en todos los países de la región.
En resumen, las perspectivas económicas globales del FMI para 2014 volvieron a moderarse, en particular por la caída del primer trimestre en EU y la debilidad que persiste en otros países avanzados, especialmente en la eurozona.
Aun así, se espera que la mejoría en la segunda parte de este año continúe en 2015 y que la economía global, junto con la nuestra, tenga entonces un desempeño más favorable. Ojalá que en esta ocasión las previsiones no resulten alegres como las realizadas en años recientes, porque si ese fuera el caso, volveríamos a ver revisiones a la baja durante el año próximo.
