Durante las últimas semanas de 2014, la economía internacional continuó con un frágil equilibrio, a la cual se sumó el factor de una significativa caída en el precio internacional del petróleo. En contraste, la economía estadounidense mostró una gradual recuperación al expandirse 5% en el tercer trimestre, la tasa de avance económico más alta desde el mismo periodo de 2013.
Lo anterior permite visualizar una recuperación económica que podría incrementar el PIB de Estados Unidos entre 2.9 y 3.1% para 2015, favoreciendo con ello la demanda externa de la economía mexicana.
Aunado a ello, nuestro país presenta nuevas oportunidades de reactivación económica al culminar en los dos últimos años una profunda reforma de sus estructuras productivas, y con base en las mismas, el IMEF confía que 2015 comenzará a reflejar algunos impactos favorables derivados de las reformas estructurales.
En pos de dicho crecimiento es como debemos trazar caminos que favorezcan el clima de negocios, sobre todo en momentos como el actual, donde los contrastes de las variables emiten señales a cuidar. Nuestro Indicador IMEF de diciembre reveló que continúa la debilidad en nuestra economía.
El Indicador IMEF Manufacturero se ubicó en 49.7 puntos, disminuyendo 2.9 puntos en diciembre con respecto al mes anterior; es decir, por debajo del umbral de 50 puntos. Dichos resultados sugieren que la actividad manufacturera podría tener un desempeño moderado en los próximos meses.
El Indicador IMEF No Manufacturero también se ubicó por debajo de los 50 puntos al registrar un decremento de 1.2 unidades en relación con el mes previo. El desempeño de dicho Indicador es consistente con el débil resultado del sector servicios.
Se espera que la reciente recuperación reportada en la industria de la construcción nacional apoye al crecimiento y contribuya a una mayor inversión pública, así como los proyectos de infraestructura que están por iniciarse, sin embargo, el mercado interno sigue recuperándose de forma lenta, en particular el consumo privado.
Los niveles que reporta el Indicador IMEF No Manufacturero son consistentes con el desempeño en el sector comercio y servicios. El consumo interno y las ventas minoristas se mantienen con crecimientos lentos, consistente con la débil recuperación en la confianza del consumidor.
Si bien es previsible que la recuperación continúe, probablemente seguirá siendo de forma paulatina y desigual entre sectores, así como sujeta a varios factores, entre ellos, que se mantenga la dinámica en Estados Unidos, que Europa no registre un nuevo retroceso y que las economías asiáticas no disminuyan adicionalmente su dinamismo.
No debemos ignorar que persiste como factor de riesgo la volatilidad que pudiera generarse en los mercados financieros por la vuelta a la normalidad de la política monetaria en Estados Unidos, lo cual significaría una eventual alza en las tasas de interés, así como la caída en los términos de intercambio en muchos países.
El IMEF también observa la posibilidad de que se registre hacia la segunda mitad del año una rápida convergencia del crecimiento de los precios a una tasa de 3 por ciento anual en virtud de tres factores: el desvanecimiento del efecto de las modificaciones fiscales que entraron en vigor al inicio de 2014, la eliminación de los cobros por larga distancia telefónica nacional y el menor incremento previsto en los precios de las gasolinas a partir de 2015.
Bajo este contexto y pese al actual entorno económico mundial, así como político y social de nuestro país, el IMEF vislumbra con optimismo que 2015 puede ser un año de oportunidades para México respecto a la inversión, a la actividad económica y en ese sentido, la actual estimación de un crecimiento de 3.5% puede ser una cifra mínima de expansión, razón por la cual estaremos muy atentos sobre la evolución de la economía durante los primeros meses del año para, en su caso, revisar a la alza dicha estimación.
