En lo que parece ser ya una costumbre, durante el presente año se está repitiendo la historia de 2013 y 2014, cuando a medida que pasaron los meses, se fue dando un ajuste hacia abajo en los pronósticos de crecimiento tanto para nuestra economía como para la global.
Esto último se confirma con la reciente actualización de las Perspectivas de la economía mundial (informe WEO, por sus iniciales en inglés) que publica el Fondo Monetario Internacional (FMI), donde vuelve a recortar sus previsiones de crecimiento para 2015.
Ahora, el FMI anticipa que el producto mundial crecerá apenas 3.3 por ciento en este año, frente al 3.5 por ciento estimado en enero y abril de 2015 y al 3.8 por ciento que estimaba en octubre de 2014.
El informe del FMI menciona que estos pronósticos incorporan una desaceleración en el crecimiento de las economías emergentes, junto a un repunte gradual en las economías avanzadas. De esta forma, la actualización del informe WEO de julio estima que el crecimiento en las economías emergentes en 2015 sería de 4.2 por ciento, comparado con el 4.6 por ciento registrado en 2014.
Este comportamiento refleja varios factores, donde destacan la caída en los precios de las materias primas y el empeoramiento de las condiciones financieras externas, los cuellos de botella estructurales en la producción, el reequilibrio en la economía china y las tensiones geopolíticas.
Por su parte, el crecimiento esperado para las economías avanzadas en este año se ubicaría en 2.1 por ciento, frente al 1.8 experimentado en 2014. Este pronóstico incorpora una reducción de tres décimas de punto porcentual respecto al de abril, debido al menor crecimiento previsto para la economía de los Estados Unidos (EU).
En efecto, debido a la contracción inesperada de la actividad en EU durante el primer trimestre por factores excepcionales, como la crudeza del invierno, las huelgas portuarias en las costa oeste y el recorte de las inversiones en el sector petrolero, el FMI disminuyó el crecimiento pronosticado para esa economía durante 2015 del 3.1 por ciento esperado en abril a 2.5 por ciento ahora.
No obstante, el FMI confía en que se mantienen intactos los factores que impulsan la aceleración paulatina en las economías avanzadas, como las condiciones financieras favorables, una orientación más neutral en la política fiscal en la zona del euro, la caída en los precios de los combustibles y las condiciones del mercado laboral.
El menor crecimiento esperado en EU se refleja también en una reducción en el pronóstico para sus vecinos: Canadá y México. En el caso de nuestro país, el FMI recortó en 6 décimas de punto porcentual el crecimiento pronosticado en abril para 2015, situándolo ahora en 2.4 por ciento.
Esto demuestra que por más que nuestras autoridades insisten en que los cambios estructurales aprobados en 2013 y 2014 garantizaban un impulso significativo en nuestro crecimiento económico, la realidad es que en el mejor de los casos estaríamos logrando en 2015 un dinamismo ligeramente superior al de 2014 (2.1 por ciento).
El informe del FMI destaca, por otra parte, que los riesgos para la actividad económica global se siguen inclinando hacia el lado negativo. Dentro de los riesgos de corto plazo mencionan la agudización de la volatilidad de los mercados financieros y los movimientos desestabilizadores en los precios de los activos. Esta es una señal de alerta para nuestras autoridades monetarias y cambiarias, ya que un agravamiento de estos factores necesitaría ser atendido oportunamente.
Adicionalmente, el FMI destaca que de continuar la apreciación del dólar, puede plantear riesgos para los balances y riesgos de disponibilidad de financiamiento para los deudores en dólares, especialmente en algunas economías de mercados emergentes. Esto también es una señal de alerta para nuestro gobierno y las empresas mexicanas, más cuando el precio del dólar se ubica ya en 16 pesos.
En cuanto a los riesgos de mediano plazo, el FMI menciona que sigue siendo importante tanto en las economías avanzadas como en las emergentes la caída en el crecimiento del producto potencial, mientras que para las economías emergentes también plantea riesgos la disminución de los precios de las materias primas.
Se reconoce, además, que los recientes problemas ocasionados por las dificultades en la economía de Grecia y la contracción que ha registrado el mercado bursátil de Shanghái, son factores negativos que en términos globales no han alterado todavía el panorama general de la economía mundial.
Sin embargo, el entorno económico está tan inestable que no sería extraño que alguno de esos eventos o algún otro obliguen al FMI a realizar otra revisión a la baja en su actualización de pronósticos que publicará en octubre.
Regreso a esta columna el 12 de agosto.