Para que como país podamos definir estrategias para hacer frente a los acontecimientos económicos y geopolíticos externos que nos afecten, es necesario analizar una y otra vez los grandes focos que están propiciando la inestabilidad, incertidumbre y las políticas que están adoptando en países que repercuten en la hegemonía mundial.
No es aconsejable basarnos en que dentro de las economías emergentes somos los menos riesgosos y hasta considerarnos como el lugar ideal para los inversionistas ya que éstos miden el riesgo en sus portafolios a mediano y largo plazo, pero por el momento considero que hay temor a lo desconocido ya que existen implicaciones de diversa índole que afectan sin lugar a dudas, la toma de decisiones.
Como sabemos hace un buen tiempo que los mercados y particularmente México por razones de nuestra alta dependencia con Estados Unidos seguimos y estamos dependiendo de las decisiones que tome la FED. Sin embargo a pesar de nuestra integración histórica, sería importante que nuestras autoridades financieras, presten atención no sólo a lo que dicha institución incluye en su agenda, sino también a lo que excluye; conviene analizar la influencia de la FED ya que no sólo se refiere a tasas de interés también se extiende a precios de acciones, rendimientos en bonos de empresas, etc., que desde luego nuestras autoridades financieras lo saben y lo consideran al aplicar nuestras propias medidas, dependiendo de las condiciones que entre otras, menciono a continuación:
Indudablemente que la principal preocupación mundial es el comportamiento del precio del petróleo, el comportamiento de la economía china ya que la falta de información transparente de dicho país, impide que los analistas y financieros del mundo, puedan pronosticar si la recesión de dicho país pueda ser a corto plazo o al contrario, qué tan profundo puede ser su problema; he mencionado de cuando en cuando, las condiciones del sector financiero y la bolsa además de la solidez en que se encuentran las principales empresas del sector privado y del mismo sector público; conocemos además el impacto del freno económico en los países más dependientes de su economía y además los trastornos ocasionados monetariamente por sus devaluaciones constantes en las mismas bolsas mundiales.
En la Eurozona ante el panorama de la política laxa que está aplicando el BCE. Está estimulando una lenta recuperación de sus países miembros, pero no hay indicios de que sea sostenible por la aplicación de una política financiera que Estados Unidos ya concluyo, independientemente de que aún no está resuelto el caso de Grecia y el rumbo que tome la política social y económica de España.
Estados Unidos sigue fortaleciendo su moneda causando estragos a las que se encuentran en la canasta de monedas comprometidas y con el visto bueno del FMI. Entre ellas nuestro peso; a pesar de que la economía de Estados Unidos está creciendo moderadamente, también es cierto que se observan ciertos signos negativos tales como la afectación en sus exportaciones por la fortaleza del dólar, aún cuando el empleo ha mejorado las expectativas del mercado sobre los precios al consumidor están cayendo y es por ello que la Reserva Federal nuevamente está titubeante sobre la fecha conveniente de un nuevo incremento en las tasas de interés.
El petróleo y las bolsas se han estado vinculando a la baja en los precios y es algo que los inversionistas están midiendo, lo anterior obliga a pensar que México con todo y las reformas que ya he comentado, debe medir el riesgo del mercado ya que con todo y la cobertura que acertadamente se realizó, no necesariamente cubre para este año los requerimientos de inversión pública y además el problema de Pemex, que merece otro análisis por separado, ya que se lesiona los ingresos públicos en caso de ajustar su operación; por ello hay que entender la propuesta de Banxico sobre este particular, coincide con Hacienda en capitalizar a la petrolera, pero se refiere también a llevar a cabo ajustes que se requieren en las finanzas públicas, que desde luego incluyen a Pemex, pero no es lo único y esperar a tomar acciones hasta el próximo año es riesgoso, ya que contra lo que suponían nuestras autoridades el impacto de la depreciación del peso ha iniciado en un impacto negativo en el precio de diversos productos en nuestro país y pone en riesgo uno de los principales baluartes de nuestra economía: la inflación.
